FOF视角-基金月度投资图鉴2021年2月期：经济复苏预期推动顺周期投资热情 港股基金主被动工具加星攻略

特别篇：1）从新经济含量看港股指数投资-综合港股指数的成分特征和编制方案，推荐关注恒生港股通新经济指数，该指数成分股均为港股，新经济板块占比高，且重仓。2）高纯度港股主题基金关注池-从板块配置、持仓风格特征、选股能力等角度挑选除了值得关注的高纯度港股主题基金供投资者选择。3）公募FOF产品分类与策略执行-公募FOF定位于集大类资产配置策略、权益固收商品等各类资产细分赛道投资于一体的综合性投资产品，能够给投资者提供一整套完整基金投资方案。截至2020年12月31日，市场上已成立公募FOF142只，合计规模910亿。得益于权益资产自2019年初至2020年底的良好表现，在2019年与2020年中，不同风险水平的FOF产品均取得了1.8左右的夏普中位数，表现亮眼。

    基础市场：石油上涨明显，中国股市表现亮眼。1月收益为正的资产指数包括：标普石油天然气上游股票指数（9.97%）>60%WTI原油价格收益率+40%BRENT原油价格收益率（7.23%） >创业板指（5.48%）>

    恒生中国企业指数（4.38%）>沪深300（2.70%）>纳斯达克100（0.29%）>

    长期纯债指数（0.05%）

    投资视角下各类基金产品月度表现：主动权益基金：1月小盘风格收益率垫底，价值风格表现仍然较弱，大盘、成长风格持续走强。港股主题基金：整体上涨，成长风格领衔，大部分产品跑赢恒生指数。

    债券基金：可投股票型基金领涨。量化对冲基金：1月收益中位数1.41%。公募FOF：1月收益中位数1.66%。指数增强基金：2021年1月共有80%的300增强基金跑赢指数，超额收益中位数0.89%；96%的500增强基金跑赢指数，超额收益中位数2.56%。

    基金经理基金产品风格转变跟踪：2020年12月至2021年1月期间各类风格转换中，小盘风格坚守占比显著下降，有较多小盘风格产品向风格切换转变；价值成长维度上，价值风格坚守占比回落到低水平，成长风格不变占比较高。

    月度高收益率产品与大规模风格产品跟踪：1月高仓位主动权益基金收益率Top10的产品中大盘成长风格仍为主流，化工、港股板块配置比例较高；大规模风格基金近半年风格以大盘成长为主，部分大规模基金加仓港股。

    2021年1月月度权益基金组合回顾：主动偏股基金组合收益为5.59%，相较于wind全A超额收益率5.69%，最大回撤-4.88%，年化波动率24.11%。

    2021年1月月度债券基金组合回顾：债基组合标的中当月标的收益大多为正，以等权重计算，组合收益为0.79%。

    2021年1月月度指数基金组合收益回顾：2021年1月指数基金标的组合收益为3.18%，同期沪深300指数上涨2.70%。