机械设备行业周报：工业自动化的智能需求 带来机器视觉行业成长性获利空间

市场回顾：上周机械指数下跌1.56%，弱于上证指数（+0.38%）、创业板指（+2.07%）和沪深300（+2.46%）。上周油气装备（中信）（+7.50%）等子行业表现居前；半导体设备（中信）（-8.10%）、船舶制造（中信）（-5.69%）表现较差。上周大多数标的沪（深）股通持股占比有所增加，其中徐工机械（+1.17%）、恒立液压（+0.48%）增加较为明显（括号内为各上市公司陆股通持股占自由流通股的比例变动值）。

    【高端装备】智能时代下的工业自动化，将带来机器视觉行业成长性获利空间。机器视觉技术是指对需要检测的物品拍照，并在后台进行软件处理；通常可分为硬件和软件两部分；应用领域包括工业自动化和物流，伴随工业和其它下游应用场景的智能化发展趋势，机器视觉未来的应用场景将大幅延伸。全球市场主要包括北美、欧洲和亚太地区，市场规模达70亿欧元，国内市场规模约为60-70 亿元人民币；分行业看，消费电子占比40%，汽车占比30%，其他占比30%。由于我国工业自动化起步较晚，因此国内厂商的市场占有率较低，但在硬件（光源、镜头）上具有快速交付和体量较大的竞争优势。建议关注有先发优势的机器视觉厂商：奥普特（688686.SH）。

    【国防军工】军工短期情绪调整，业绩兑现将带来长期逻辑利好。近期军工板块大幅调整，主要原因为两点：首先是伴随主板回调，部分军工股获利者了结出逃；其次由于市场对于军工过往业绩兑现的不确定性导致部分优质的高估值公司被错杀。但上述因素并不影响军工板块基本面信息，依旧看涨十四五期间及建军百年之际军备更新迭代带来的全产业链复苏。

    建议关注优质军工龙头：ST 抚钢（600399.SH）、 西部超导（688122.SH）、中简科技（300777.SZ）、航发动力（600893.SH）、中航西飞（000768.SZ）。

    【激光设备】激光加工行业快速增长，各企业产品布局差异较大。2019 年全国激光设备市场规模达658 亿元，同比增长+8.8%，其中切割、焊接、打标分别占工业激光器应用比例49%、17%、8%。高功率国产化和超快激光的发展是当前两大趋势。光纤激光器出现以来，激光器的功率不断向上突破，从1.5kw 进军到12kw……另一方面，小功率激光设备追求“精雕细刻”，超快激光器的出现推动了激光设备在军工、薄脆性材料加工、以及医疗的应用。建议关注具备全应用全领域激光设备生产大族激光（002008.SZ）、动力电池领域的细分龙头海目星（688559.SH）。

    风险提示：宏观经济不及预期；激光设备价格战的延续性；军备采购价格下降。