通信行业周报:运营商基本面持续向上 关注上游设备商投资机会

类别:行业 机构:中信证券股份有限公司 研究员:顾海波 日期:2021-01-25

  疫情发生以来,我国运营商业绩领跑全球,全年5G 用户指标超额完成,营收、ARPU 向好,然而其估值受特朗普政府打压明显偏低,建议关注电信运营商估值修复机会。2021 年作为“十四五”开局之年,围绕5G、IDC、工业互联网等新基建主题的政策不断推出,建议关注受益于新基建投资的优质设备商,中兴通讯作为国内领先的主设备商,紧抓5G、新基建发展机遇,实现市场份额和市场格局双提升,业绩表现亮眼,继续看好其投资机会。

      发改委:加快5G、工业互联网、大数据中心等建设(2021/01/19)1 月19 日,发改委召开了2021 年首场新闻发布会。会议上相关领导表示,在各项政策举措推动下,2020 年全国投资增速回升向好,其中信息传输、软件和信息技术服务业等新型基础设施投资增速达18.7%。2021 年作为“十四五”开局之年,将加快推进重点项目建设,在新型基础设施建设方面,加强系统性布局,加快5G、工业互联网、大数据中心等建设。(中国IDC 圈)

    三大运营商公布2020 年12 月份运营数据 (2021/01/20)三大运营商陆续公布2020 年12 月运营数据。除中国联通仍未披露5G 用户情况外,中国电信和中国移动均超额完成在2019 年度业绩报告中提出的预期净增用户数目标。其中中国电信移动用户数净增19 万户,5G 套餐用户净增702 万户,全年5G 套餐用户累计净增8189 万户,5G 套餐用户累计8650 万户。中国移动5G 套餐用户数当月净增1762.1 万户,累计达到1.65003 亿户。(格视网)

    三大运营商就美存托股份下市向纽交所提起复议(2021/01/21)三大运营商向纽交所提出要求复议退市决定,及在复议期间暂缓暂停美国存托股份之买卖。根据纽交所上市公司手册,复议将获安排在提出复议要求之日起至少25 个工作日后举行。三大运营商均表示,公司自上市以来一直严格遵守上市地法律法规、市场规则及监管要求,依法合规运营。将继续密切关注相关事项的进展,并考虑不同方案和寻求专业意见,以保护本公司及股东的合法权益。(C114)

    工信部:2020 年我国移动互联网接入同比增36%(2021/01/22)工信部发布的《2020 年通信业统计公报》指出,受新冠肺炎疫情冲击和“宅家”

      新生活模式等影响,我国移动互联网应用需求激增,线上消费异常活跃,短视频、直播等大流量应用场景拉动移动互联网流量迅猛增长。2020 年,移动互联网接入流量消费达到1656 亿GB,同比增长35.7%;移动互联网月户均流量(DOU)达10.35GB/户·月,同比增长32%;12 月DOU 高达11.92GB/户·月。手机上网流量达到1568 亿GB,比上年增长29.6%,在总流量中占94.7%。(C114)

    风险因素:5G 发展不及预期;新基建投资增速不及预期;中美贸易摩擦加剧等。

      投资策略:当前运营商估值仍处低位,建议持续关注电信运营商估值修复机会。2021 年新基建建设大有可为,建议关注受益于新基建投资建设的优质设备商。本周模拟盘仓位99.07%(上周84.18%),调出科华恒盛,调入七一二,减仓广和通,加仓亚信科技、中国移动,第一重仓股为中兴通讯H。