农林牧渔行业:畜禽价格维持强势 动物防疫法修订

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:孙金琦 日期:2021-01-25

生猪养殖:猪价小幅回落

    本周猪价小幅回落。截至1 月22 日,国内外三元生猪均价为35.12元/kg,较上周价格下跌1.20 元左右;仔猪价格震荡,目前价格约为84.09元/kg,较上周价格下跌0.11 元左右;白条肉均价约为45.37 元/kg,较上周价格下跌1.69 元左右。

    生猪期货价格震荡。截至1 月22 日,LH2109 收盘价为24.57 元/kg,较上周下跌0.16 元;LH2111 收盘价为22.84 元/kg,较上周上涨0.19 元;LH2201 收盘价为22.80 元/kg,较上周上涨0.11 元。

    生猪产能持续恢复,2020 年猪肉产量下滑。据国家统计局,截至2020年末,全国生猪存栏40650 万头,同比增长31%,能繁母猪存栏4161万头,同比增长35%。2020 年全国生猪出栏量为52704 万头,同比下降3.2%,猪肉产量为4113 万吨,同比下降3.3%。

    2021 年1 月21 日储备冻猪肉投放3 万吨,2020 年至今储备肉累计投放75 万吨。最新一次储备肉投放日期为2021 年1 月21 日,中央储备冻猪肉竞价交易3 万吨,2021 年累计投放8 万吨,2020 年以来累计投放量为75 万吨。

    目前整体养殖端对春节前猪价仍有较好预期。猪价反弹至高位后震荡运行,随着春节临近,且新冠疫情管控形势严峻,生猪出栏积极;当前大中小院校陆续放假,人员返乡增加,家庭消费趋增,预计节前猪价高位震荡。考虑疫情之后及春节前猪肉消费的季节性增长的因素,我们认为春节前猪肉供需偏紧格局仍然维持,猪价预计维持高位运行。

    建议关注:出栏增长确定性比较高、成本管控实力较强的养殖企业,如温氏股份、中粮家佳康、正邦科技、新希望、天邦股份等。

    禽养殖:白羽肉鸡与鸡苗价格均有上涨

    截至1 月22 日,国内主产区毛鸡价格为9.11 元/kg,较上周成交价格上涨0.42 元左右,其中最高地区江苏价格约为9.11 元/kg,最低区域辽宁地区价格为9.00 元/kg。白羽肉鸡价格整体超过8 元后,目前保持震荡态势。近期鸡肉冻品走货加快,屠企库存减少,且毛鸡供应紧张,鸡价持续上涨;目前新冠疫情管控加强,抑制消费,屠企压价意愿较强,预计价格或有压力。

    鸡苗价格上涨。截至1 月22 日,主产区鸡苗均价约为2.89 元/羽,较上周上涨1.95 元;其中最高价地区辽宁价格约为3.00 元/羽,最低价区域河南地区价格约为2.83 元/羽。目前种鸡企业全面恢复出苗,肉鸡养殖利润较好驱动补栏增加,肉鸡苗价格持续上涨;随着毛鸡价格高位回落,饲料成本高企,预计鸡苗价格涨势趋缓。

    禽产业链价格波动之下,我们建议关注下游品牌鸡肉产品逐步放量增长的企业。建议关注:禾丰牧业、圣农发展、湘佳股份、立华股份等。

    种植育种:玉米价格再度上涨

    价格方面,国内市场,粳稻、小麦、玉米价格有所上涨,豆粕与白糖价格有所下跌,大豆价格持平。截至1 月22 日,粳稻价格为3025.0 元/吨,较上周上涨80.0 元;小麦价格为2628.3 元/吨,较上周上涨48.3 元;玉米价格为2973.2 元/吨,较上周上涨57.1 元。豆粕价格为4001.1 元/吨,较上周下跌122.9 元;白糖价格为5310.0 元/吨,较上周下跌40.0 元。大豆价格为4654.7 元/吨,较上周持平。

    国际市场,稻谷价格有所上涨,小麦、玉米、大豆、豆粕与原糖价格均有下跌。截至1 月22 日,稻谷价格为13.3 美分/英担,较上周上涨0.2 美分。小麦价格为635.8 美分/蒲式耳,较上周下跌39.8 美分;玉米价格为500.3 美分/蒲式耳,较上周下跌30.5 美分;大豆价格为1309.8 美分/蒲式耳,较上周下跌105.0 美分;豆粕价格为425.0 美元/短吨,较上周下跌41.7美元;原糖价格为15.9 美分/磅,较上周下跌0.6 美分。

    此前中央经济工作会议与中央农村工作会议将种业发展提升战略任务高度,提出坚决打好种业翻身仗,在政策的持续推进、草地贪夜蛾等虫害风险存在、玉米供需存在缺口等背景下,预计转基因推广有望加速。

    建议关注种植产业链农垦型苏垦农发、糖业龙头中粮糖业等,以及育种实力领先的大北农、登海种业、荃银高科等。

    后周期:关注动保板块,持续推荐绩优白马海大集团1 月22 日,《中华人民共和国动物防疫法》修订通过,自2021 年5 月1 日起施行。本次修订主要内容包括完善动物防疫方针、防疫责任体系、防疫制度体系、公共卫生保障、兽医管理制度、防疫体系建设、防疫保障措施、法律责任设定等八个方面,针对家畜家禽、野生动物、宠物等不同类型动物的防疫,以及动物饲养、屠宰、加工、经营、运输等各个环节的防疫以法律形式做出明确规定。动物防疫法修改的亮点,比较突出的是着力构建科学、合理、健全的动物防疫法律体系。一是两个“调整”。动物防疫的方针由原来“预防为主”调整为“预防为主,预防与控制、净化、消灭相结合”。在全面防控的基础上,推动动物疫病从有效控制并向逐步净化消灭转变。二是动物防疫责任由原来主要由政府兽医机构承担调整为构建责任明确、各负其责、各尽其能的防疫责任体系。第二个亮点,是补短板、堵漏洞、强弱项。原先缺失的制度要补上,比如新增病死动物的无害化处理和兽医管理两章内容,对动物疫病净化消灭规划和计划等作出了规定。原先不完善的制度进一步完善,比如人畜共患病防控、野生动物检疫、疫情监测预警、动物和动物产品卫生防疫安全追溯机制。原来薄弱的环节要加强,如加强基层动物防疫体系建设,强化法律责任。

    2020 年生猪存栏持续恢复。截至2020 年末,全国生猪存栏同比增长31%,能繁母猪存栏同比增长35%。展望后市,随着存栏继续恢复,动保板块销售高增长持续性强、确定性高。此外,2020 年强免政策迎来进一步改革,本次非洲猪瘟之后生猪养殖集中度得到较大提升,强免苗市场化进程加速和养殖规模化的提升有望共驱行业空间扩容,利好研发、渠道优质的企业。建议关注生物股份、科前生物、普莱柯、瑞普生物等。

    饲料原材料方面,截至1 月22 日,玉米价格为2973.2 元/吨,较上周上涨57.1 元,较去年同期同比上涨55.08%;豆粕价格为4001.1 元/吨,较上周下跌122.9 元,较去年同期同比上涨43.78%。

    产量方面,分品种看,随生猪产能恢复,猪料需求将继续改善;禽料方面,2020 年祖代及父母代存栏维持高位,禽料销售预计继续保持良好势头;水产料方面,随中高档水产品占比提升,水产饲料竞争格局有望改善。价格方面,因玉米、豆粕等饲料原料价格高位,叠加终端需求增加,饲料价格持续上涨。量价齐升背景下,建议关注绩优白马海大集团等。

    风险因素

    猪价、鸡价大幅调整;农产品价格上涨不及预期;行业竞争加剧;原材料价格波动,天气及疫病等灾害影响养殖存栏、存塘量;政策发展不及预期;转基因玉米种子商业化应用不达预期等。