宏观日报:央行加大投放 平滑市场流动性

类别:宏观 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳/陈琦 日期:2021-01-22

宏观观市

    1 月20 日,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,央行开展2800 亿元的7 天期逆回购操作,此次逆回购操作规模,创出自去年9 月23日以来的单日新高;1 月21 日,央行再开展2500 亿元7 天期逆回购操作,本周央行加大了公开市场逆回购操作力度,为市场提供充足的短期流动性资金。

    央行近日公开市场操作与此前的高频少量形成鲜明对比,一方面是为了对冲税期高峰的影响,1 月份中旬缴税,会有约2 万亿元从银行的超额准备金、库存现金转为央行的财政存款;另一方面随着春节的临近到来,市场资金需求加大,流动性趋于紧张,央行加大公开市场操作力度以保持市场流动性充裕。虽然央行加大了公开市场投放量,但是近几日资金面依然紧张,回购利率持续上行。逆回购的投放能够起到降低货币市场利率的作用,随着央行流动性的投放,影响效果会逐渐显现,银行资金面紧张的情势会得到缓解,资金利率将逐步回归常态。预计春节期间,货币政策将践行“不急转弯”,流动性有望维系合理充裕。

    重点宏观动态

    【宏观动态】财政部部长刘昆:2021 年要精准有效实施积极的财政政策,推动经济运行保持在合理区间;要研究适时完善综合与分类相结合的个人所得税制度,积极推进增值税、消费税等税收立法;加强地方政府债务管理,抓实化解地方政府隐性债务风险工作,合理确定赤字率和地方政府专项债券规模。(wind)【宏观动态】国家发展改革委21 日称,当日会同有关部门组织开展了中央冻猪肉储备投放工作,挂牌交易3 万吨。这是近一段时间组织的中央冻猪肉储备第6 批投放。为更好保障2021 年元旦、春节期间居民猪肉消费需要,自2020 年12 月17 日起,中央冻猪肉储备已累计挂牌投放15 万吨,有效增加了市场供应。(wind)

    最新研究

    【川财研究】宏观动态点评:年底PMI 数据微降,但生产需求均维持活跃(20201231)

    【川财研究】宏观动态点评:工业利润连续7 个月正增长,经济态势持续修复(20201228)

    【川财研究】宏观动态点评:强调“需求侧管理”,关注消费扩内需(20201218)

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    【川财研究】宏观动态点评:注重“需求侧改革”,关注基建、消费政策发力(20201211)

    【川财研究】宏观动态点评:外贸数据持续改善,国内汽车产业链需求良好 (20201209)

    【川财研究】宏观动态点评:制造业增势良好,民间投资增速年内首转正(20201215)

    【川财研究】固收点评:金融委定调,严厉处罚“逃废债”(20201123)

    【川财研究】宏观动态点评:RCEP 签署,“双循环”发展格局加速形成(20201116)

    【川财研究】宏观动态点评:M2 增速小幅回落,社融维持较快增速(20201111)

    【川财研究】宏观动态点评:外贸数据延续改善,机电产品出口回暖(20201107)

    风险提示:疫情变化,货币政策变化,债务风险等。