长城汽车(601633):智能新物种摩卡来袭 WEY品牌扬帆再起航(太平洋汽车2021年战略推荐)

类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:白宇/赵水平 日期:2021-01-22

  事件:近日公司发布全新一代WEY品牌旗舰智能物种摩卡,新车全系搭载混动系统,并有望搭载业内领先的全固态激光雷达,在智能座舱与智能驾驶方面处于行业领先地位。

      智能硬件业内领先,软件算法无限迭代。新车在智能座舱及智能驾驶硬件配置上毫不吝啬,搭载高通8155 与骁龙Ride 芯片,自动驾驶单片算力达到业内最高的360TOPS 并支持叠加,同时搭载全球首款可量产的车规级高性能的全固态激光雷达,可实现130 米以内的微笑目标辨识。智能驾驶系统采用可拓展的架构,未来可支持软件算法升级至L3\L4 及更高级别自动驾驶,算法上具备自主研发能力,有望成为业内最快量产的真正意义上的智能驾驶汽车。

      起步即混动,硬核性能先人一步。全新摩卡车型动力系统以混动起步,彻底摆脱SUV 的高油耗烦恼,将搭载全新柠檬混动DHT 系统或2.0T+48V 轻混系统,并匹配全球首款横置9DCT 变速器,动力系统业配置内领先,实现了高集成、高效率、高性能的完美融合。此外,新车在满油满电实现续航最高1150 公里,彻底消除里程焦虑。

      “坦克+咖啡”双线出击,WEY 品牌扬帆再起航。WEY 品牌作为公司2016年推出的高端轻奢豪华品牌,目前已累计实现40 万销量,过去两年销量略显低迷。随着坦克300 与摩卡车型的推出,WEY 品牌将对现有产品系列进行重新梳理,形成了坦克系列与咖啡系列两大系列产品,随着坦克300 终端订单火爆,同时摩卡车型即将重磅推出,未来两大系列多款车型将有望重塑WEY 品牌形象。

      投资建议:公司新推出咖啡系列旗舰车型摩卡,智能化程度与量产进度业内领先,新车有望重塑WEY 品牌形象。太平洋汽车2021 年将继续战略推荐长城汽车。我们预计公司 20 年/21 年归母净利润分别为50亿元/89 亿,维持“买入”评级。

      风险提示:汽车销量低于预期,皮卡市场解禁进度低于预期