电子(半导体)行业点评报告:设备国产化效益浮现 工艺验证周期加速通过

类别:行业 机构:华西证券股份有限公司 研究员:孙远峰 日期:2021-01-20

  事件概述

      ①根据芯源微1 月16 日公告,公司拟在中国(上海)自由贸易试验区临港新片区竞拍土地,建设芯源微临港研发及产业化项目。本次投资涉及的项目土地使用权的取得需要通过挂牌出让方式进行,土地使用权能否竞得、土地使用权的最终成交价格及取得时间存在不确定性;

      ②根据盛美股份公众号信息,盛美半导体首台12 寸单晶圆薄片清洗设备提前获得验收,该设备于2020 年5 月20 日作为首批设备之一搬入工厂,从正式装机到应用于产品片生产,只用了18天的时间,原定一年的验证期仅用了6 个月即顺利完成验收。

      ③根据上海精测半导体公众号信息,精测电子子公司上海精测半导体推出eView 全自动晶圆缺陷复查设备并正式交付,助力半导体产业国产化。

      分析与判断:

    国内制造产线本土化配套意愿提升,国产设备工艺验证周期大幅提速。

      根据SEMI 最新发布半导体设备预测报告,预计2020 年全球半导体设备销售额达689 亿美元,同比增长16%。预计2021 年全球半导体制造设备市场将继续增长,达到719 亿美元,2022 年有望达到761 亿美元;全球新建和扩产晶圆厂主要在中国大陆,中国大陆半导体设备市场规模在全球占比约20%至25%,有利于进行国产设备工艺验证的本土化配套;例如:国内士兰微和厦门半导体投资集团共同出资设立的士兰集科,预计投资170 亿元在厦门海沧建设两条 12 英寸特色工艺芯片生产线;首批测试线设备约于2020 年5 月底搬入;截至2021 年1 月初已经有部分技术水平领先的国产设备通过工艺验证,比原定验收时间缩短50%;例如:盛美半导体首台12 寸单晶圆薄片清洗设备提前获得验收,该设备于2020 年5 月20 日作为首批设备之一搬入工厂,从正式装机到应用于产品片生产,只用了18天的时间,原定一年的验证期仅用了6 个月即顺利完成验收,国产前道设备在国内制造产线本土化配套的机会和支持力度正大幅提升。

    国内设备企业群集临港发挥聚集效应,资本助力快速发展。

      2020 年中国(上海)自贸区临港新片区围绕集成电路设计、制造、封装测试、材料等产业链关键环节,超前发展智能芯片、嵌入式闪存、模拟及功率器件、先进数模混合电路等产业;其中,临港新片区芯片制造项目总投资超1600 亿元,包括总投资额度达359 亿元的积塔半导体、总投资150 亿元的格科微等工厂已经纷纷开工,庞大的制造端产业群聚为国内半导体前道设备企业带来机遇;包括:中微公司(刻蚀机)、盛美股份(清洗机)、精测电子(检测设备)均预计在临港投入新的研发基地还有生产基地;近期芯源微(涂胶显影机)也公告,将在临港建设研发及产业化项目;未来临港的产业群聚和资本助力有望驱动国内半导体前道设备快速发展。

      投资建议:

      国内半导体行业在大环境的驱动下,未来3 至5 年将迎来较好的发展机遇;重点推荐半导体产业链核心标的:(1)芯片设计:韦尔股份、博通集成、卓胜微、晶丰明源、圣邦股份、北京君正、兆易创新;(2)设备和材料:中环股份、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技;(3)功率半导体:华润微、扬杰科技、斯达半导体;(4)芯片制造:中芯国际;(5)芯片封测:长电科技;产业受益:华虹半导体、通富微电。

      (晶丰明源、安集科技、中微公司为华西电子&中小盘联合覆盖;中环股份为华西电子&电新联合覆盖)

      风险提示

      半导体行业需求不如预期、行业竞争愈趋激烈、宏观经济下行、系统性风险。