策略日报:指数全线下跌 高位抱团股回落

类别:策略 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2021-01-20

指数追踪

    【沪深综指】今日三大指数全线下跌,上证综指下跌0.83%,上证50 指数下跌1.06%,深证成指下跌1.74%,沪深300 指数下跌1.47%,中证500 指数下跌0.58%,中小板指下跌1.84%,创业板指下跌2.05%。

    【行业跟踪】行业方面:川财27 个二级子行业中,9 个行业上涨,18 个行业下跌。其中地产、商贸零售、纺织服装板块涨幅靠前,涨幅分别为2.01%、1.45%、1.22%;有色、家电、电子板块跌幅靠前,跌幅分别为-2.98%、-2.81%、-2.31%。

    策略点评

    今日三大指数全线下跌,其中创业板指跌幅逾2%。截至今日收盘,沪市成交额为4674.03 亿元,深市成交额为5737.41 元,两市场合计成交额超1 万亿元,成交量整体较上个交易日有所上涨。市场上2328 个股上涨,1691 只个股下跌,涨停个股达到103 家。资金层面,北向资金全天净流入9.18 亿元,其中沪股通净流出11.37 亿元,深股通净流出2.21 元。

    整体盘面上看,今日三大指数全线下跌。地产板块跌幅靠前,一方面因为昨日国家统计局发布2020 年房地产开发投资和销售数据,销售额单月同比上涨18.9%,全年累计销量也创下历史新高,同时房地产行业整体板块估值较低,出现补涨,其中,南国置业、莱茵体育、我爱我家等多只个股涨停;商贸零售、传媒、酒店餐饮等板块涨幅较好,这类板块受疫情冲击较为明显,2020年整体涨幅较小甚至下跌,但随着全民疫苗的推进,疫情有望得到彻底控制,行业有望进一步复苏,股价估值修复,其中,北京城乡、爱施德、粤武商A等相关个股涨停。

    总结:今日三大指数全线下跌,高位抱团股继续分化,部分抱团权重股跌幅较大,而港股市场表现较好,恒生指数涨幅达2.70%。资金流向方面,今日南向资金净流入高达265.93 亿港元,而今年以来南向资金已经累计流入1852.93 亿港元,一方面来自于A 股与H 股的溢价问题导致H 股相对而言更具有估值优势,另一方面就港股本身而言互联网、创新药等科技创新企业较多,这类稀缺资源受资金追捧。后市来看,当前处于年报预披露期,关注估值合理,前期涨幅较小的板块,对市场高位股应当予以一定的警惕,

    重点新闻

    【宏观】国家发改委表示,2021 年将修订印发《市场准入负面清单(2021 年版)》,制定出台海南自由贸易港、深圳中国特色社会主义先行示范区放宽市场准入特别措施。促进公平竞争,增强公平竞争审查制度刚性约束,破除区域分割和地方保护,建设统一大市场。(Wind 咨询)

    投资建议

    一是关注军工板块,一方面得益于政策支持,“十四五”明确加快武器装备现代化,国防科技创新、加速战略性前沿颠覆性技术发展,武器升级和智能化发展,另一方面订单饱满,去年以来,军工企业业绩有明显增强,展望十四五,从订单和备货角度来看,十四五期间军工企业的业绩确定性将显著好于十三五期间,涨幅较小的个股依旧存在机会;二是科技板块尤其是芯片领域,逆全球化大背景下,华为、大疆、中芯国际先后被美国列入黑名单,造成一定的经济损失,因此加速国产替代,加强产业链供应链自主可控能力是大势所趋;中央经济会议将强化国家战略科技放在首位,叠加受中芯国际事件影响近期行业跌幅较大,同时近三年来以半导体为代表的科技板块春季涨幅均处于前列,建议关注国产替代科技板块;三是以保险为代表的的金融板块,中央经济会议指出要坚持扩大内需的战略、基调,指出扩大消费最根本就是促进就业、完善社保,完善社保解决居民的后顾之忧将提升居民的消费意愿,利于提升保险行业规模,同时今年情上半年保险业负债显著承压,2021年在低基数背景下,保险行业有望迎来机会。

    风险提示:政策风险;贸易摩擦出现变数;海外疫情变化超预期。