房地产行业周度销售数据全追踪:假日因素或致1月上半月新房、二手房销量增速小幅回落 河北疫情拖累环渤海销量

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:赵可/李洋/路畅/申忆扬 日期:2021-01-19

1.重点城市销量:当前周期的结构性差异持续存在,根据流动性领先指标判断销售的持续性目前可能在一个季度左右。根据我们跟踪的36城高频数据(房管局数据,较之前的57城剔除部分停更城市,剩下可连续获得数据的36个城市样本)来看,

    新房方面,1月至今(1月1日至1月15日)36城整体销量同比增速较12月小幅回落,同比增速回落4PCT至+20%,由于21年元旦假期较20年更长,季节性因素对21年上半月同比增速起到负向作用,或致1月上半月新房、二手房销量增速小幅回落。结构上一线城市增速降低37PCT至+18%,二线城市增速转正并升至+14%,三四线增速增速小幅回落9PCT至+26%。

    城市圈方面,长三角、珠三角区域表现较优,环渤海区域或由于河北地区疫情反复而使得销量表现不佳。

    二手房销量方面,1月至今(1月1日至1月15日)全国重点城市(13城)二手房销量同比增速较12月明显回落,至-23%,结构上看,一线样本城市增速转负,至-37%,二线样本城市降幅扩大15PCT至-19%,三四线样本城市增速转正,至+44%。

    2.行业政策和金融:住建部:支持人口净流入的大城市发展共有产权住房;央行:保持房地产金融政策连续性,租购并举,因城施策;北京:对房地产市场违规行为进行集中整改;郑州:控制宅地价格变化幅度,建立熔断机制;北京规范租赁住房人均使用面积;广州将加强价格监管力度,调价需

    3.板块行情与估值:

    a.CDS自2020年9月起持续回落,或反应风险偏好有所降低;b.板块行情:上周,中信房地产指数涨幅+0.9%,较沪深300的相对收益为+1.6%,在29个大类行业中涨跌幅排名第8;20年累计超额收益在29个大类行业排第29名,较沪深300无超额收益;21年至今超额收益-1.5%,在29个大类行业中排第24名,较沪深300无超额收益c.个股行情:上周,中信房地产板块涨幅top5的个股分别为:格力地产、嘉凯城、南国置业、京汉股份、西藏城投;2021年至今,中信房地产板块超额收益top5的个股分别为:京汉股份、西藏创投、格力地产、南国置业、招商积余4.重点公司动态追踪:【首开股份】2020年12月,公司共实现签约面积68.25万平方米,同比增长69.86%;签约金额198.79亿元,同比增长85.63%。【京投发展】第四季度签约面积为14.18万平,同比增长178.59%;签约金额为66.16亿元,同比增长263.72%。【华侨城A】2020年12月,公司共实现签约面积123.89万平方米,同比增长120.81%;签约金额225.30亿元,同比增长161.96%。【阳光城】业绩快报显示,公司20年度实现营业收入827.28亿元,同比+35.51%;归母净利润52.83亿元,同比+31.42%,基本每股收益1.22元。

    风险提示:短期调控政策收紧力度超预期,利率改善不及预期,三四线去化不及预期,长效机制不及预期。