传媒:行业高频数据可视化周报 第2期

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:徐雪洁 日期:2021-01-19

  2021年第2周CS传媒板块总市值加权平均涨跌福-0.0049%,互联网影视音频(12.88%)、信息搜索与聚合(5.81%)、其他广告营销(1.80%)领涨,游戏(-5.81%)、其他文化娱乐(-3.29%)、动漫(-3.15%)领跌。

      一随着20年报预告的技露,业绩兑现、增长确定龙头公司可继续关注,包括分众传媒、芒果超媒、新媒股份等业绩增长强劲的行业龙头公司。

      近期边际变化主线:1)局部疫情扩散增加春节档不确定性,全国多地呼吁在当地过年影响下,电影市场如能正常营业,春节观影有望成为居民本地过年主要的娱乐方式,但票房向低线城市分布或会受影响;寒假开启叠加节日效应,人员减少流动下游戏、网络视频、数字阅读、短视频及直播等线上娱乐消费短期内有望获得流量红利,关注受益板块。2)1月15日快手科技已通过上市聆讯即将在港交所上市,公司资本化完成后将在内容多样性及广告、电商等变现渠道等方面增强生态,有望带动广告代理、电商代运营、内容生产等相关产业链公司获得业务扩容机会。

      持续关注低估值游戏板块,20年Q3以来板块持续调整或已充分释放市场对游戏买量成本上升的担忧及重点项目延期对20Q4业绩的悲观预期;当前板块估值处底部且产品驱动逻辑下头部公司手握重磅项目储备丰富,行业增长预期不变。

      “标的方面,建议关注行业核心标的万达电影、横店影视、光线传媒、华策影视、芒果超媒、完美世界、三七互娱、吉比特、掌阅科技等。

      风险提示:疫情延续时间及范围不确定;政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险;单个文化产品收益波动性;商誉减值风险等。