电力设备新能源行业:组件价格重回下行通道 电动车迎来C端B端共振

类别:行业 机构:广发证券股份有限公司 研究员:陈子坤/张秀俊/纪成炜 日期:2021-01-18

  核心观点:

      2021 年第一次光伏组件集采开标,价格重回下行通道。据索比光伏网,1 月12 日,中核汇能1.3GW 光伏组件集采开标。其中166 尺寸440-450W 和182/210 大尺寸535-540W 组件分别占比31%和69%;双面组件占比19%。我们统计,双面比单面组件溢价0.132 元/W,大尺寸相对166 组件溢价0.026 元/W。210/182 组件成本较166 产品降幅分别超过0.066 元/0.045 元/W,布局大尺寸的组件企业2021 年有望获得超额收益。分季度来看,182/210 单面组件Q1/Q2/Q3 均价重回下行通道,有利于促进全球装机需求增长和行业格局优化。看好大尺寸产品应用推广及成本优势带来的超额盈利,重点关注天合光能、爱旭股份、通威股份、东方日升、中环股份、上机数控;一体化龙头竞争优势有望继续增强,继续关注隆基股份、晶澳科技、晶科能源。继续关注受益全球需求增长、产品结构升级的逆变器及辅材龙头阳光电源、锦浪科技、固德威、福斯特、福莱特、信义光能等。

      推进全产业链高质量发展,迎接C 端与B 端共振。在1 月15-17 日第七届中国电动汽车百人会论坛上,工信部部长肖亚庆发表主题演讲时表示重点做好五方面工作:①实施强链补链行动;②加快核心技术攻关;③加大推广应用力度;④优化产业发展环境;⑤深化高水平开放合作。国内整车企业利用电动化机遇加快实现品牌化提振私家车需求,如蔚来以互联网模式创新打造高端品牌、比亚迪凭借三电核心技术推出汉EV/DM 实现品牌上探,同时2020 年起决策层不断强调换电模式激活公共领域市场需求,预计2021-2023 年国内新能源汽车销量195/290/387 万辆。产业链逐步从追求能量密度转向低成本、高安全等均衡性能,2020 年以来动力电池技术尤其以低成本方案获得客户青睐,如高电压5 系/6 系三元、7 系三元、磷酸铁锂等材料创新和CTP、刀片电池、JTM 等结构创新。重点推荐宁德时代、德方纳米、国轩高科,建议关注天赐材料、璞泰来、当升科技、恩捷股份。

      宁夏发布新能源配套储能征求意见,十四五新能源配套储能望全面推进。1 月8 日,宁夏发改委发布《关于加快促进自治区储能健康有序发展的指导意见(征求意见稿)》,意见稿要求新能源项目储能配置比例不低于10%,连续储能时长2 小时以上。达到此要求的新能源项目享受优先风光资源开发权并且支持储能项目参与电力辅助服务市场。在“碳达峰”、“碳中和”背景下,风光储协同发展是保障能源消纳和电网安全的重要措施,预计新能源配套储能的建设模式有望全面推进。建议关注阳光电源、派能科技、亿纬锂能、国电南瑞、固德威等。

      风险提示。疫情控制及全球需求不及预期,产业政策变化风险等。