预计1月在6.50-6.65区间双向宽幅波动:疫情蔓延避险情绪上升 人民币汇率震荡下跌

类别:宏观 机构:北京大学 研究员:—— 日期:2021-01-05

  一、市场回顾

      2020 年 12 月份,在经济基本面的支撑、中欧投资协定签署、中外利差的保持、美元指数的波动以及中美关系持续紧张的影响下,人民币汇率整体呈现震荡上涨走势。其中,人民币在岸汇率从 6.5827 上涨至 6.5502,累计上涨 325 点,涨 0.49%;人民币中间价从 6.5782调升至 6.5496,累计升 286 点,升 0.43%;人民币离岸汇率从 6.5846 上涨至 6.5565,累计上涨 281 点,涨 0.43%。结合 2020 年三大人民币汇率走势图可以发现,12月份人民币汇率在上中旬呈现平稳震荡,进入下旬后转入震荡上涨。这一方面是由于中国统筹疫情防控和社会经济发展工作不断推进,国民经济恢复态势持续,中国经济基本面继续对汇率起到支撑作用,另一方面是因为本月中美关系依旧紧张,带来市场悲观预期,致使人民币汇率承压,从而引起人民币汇率在中上旬出现平稳震荡。进入中下旬,美元指数震荡下跌,同时中欧投资协定谈判在 2020 年 12 月 30 日顺利完成,这不仅有利于拉动后疫情时期世界经济复苏,促进全球贸易和投资自由化便利化,也会增强国际社会对经济全球化和自由贸易的信心,进而提升市场对人民币乐观预期,由此共同支撑人民币汇率在 12 月中下旬开始走强。此外,中外利差保持高位也是支撑本月人民币汇率的主要因素,数据显示,截至 2020年 12 月 31 日中美 10 年期国债利差达 229 基点,人民币资产继续维持较大的吸引力。