环保工程及服务行业：限塑政策持续发酵

　　内容提要：

    　　国家发改委等部门发布《关于加快推进快递包装绿色转型意见的通知》，要求到2022年，电商快件不再二次包装比例达到85%，可循环快递包装应用规模达700万个；到2025年，电商快件基本实现不再二次包装，可循环快递包装应用规模达1000万个，以及逐步停止使用不可降解的塑料包装袋、一次性塑料编织袋，减少使用不可降解塑料胶带。

    　　《通知》是对年初发布的“禁塑令”的进一步细化，对快递包装行业提出了具体实施要求。

    　　2020年1月，《关于进一步加强塑料污染治理的意见》发布，被称为我国“禁塑令”。《意见》指出到2020 年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，到2022 年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。

    　　为保证“禁塑令”中2020年目标如期完成，同年6月发布《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，要求加强对禁止生产销售塑料制品的监督检查，加强对零售餐饮等领域禁限塑的监督管理，推进农膜治理，规范塑料废弃物收集和处置，开展塑料垃圾专项清理。

    　　随着国内塑料污染治理的政策快速落地，各地政府细化政策及目标快速出台。截至2020年12月15日，全国已有30个省市出台相关塑料污染治理政策法规。

    　　依据“禁塑令”的指导方向以及细分领域相关政策的不断释放，预计大固废产业链将持续高景气，建议关注三条投资主线：（1）对具备再生利用价值的塑料废弃物的资源化利用需求将提升，建议关注再生资源回收个股中再资环；（2）塑料废弃物等可回收物分类收集力度将加大，由分类和回收导致的环卫设备和服务需求将提升，建议关注龙马环卫、盈峰环境；（3）对分拣成本高、资源化利用价值低的塑料废弃物，进入垃圾焚烧发电系统的将增加，推动能源化利用，建议关注瀚蓝环境、高能环境、上海环境。

    　　风险提示。政府政策推进不达预期，公司业绩不达预期，市场恶性竞争，国内外二级市场系统性风险，国内外疫情超预期恶化风险，国内外经济复苏低于预期。