长三角城市群系列研究之一:乘风破浪 把握长三角一体化发展机遇

类别:宏观 机构:招商银行股份有限公司 研究员:朱郑博/程伟波 日期:2021-01-04

12 城GDP 规模呈阶梯式分布,合肥增长倍数最高。2009 年到2019 年,江浙沪皖四地的GDP 总量呈稳步增长态势,而在全国的GDP 占比则小幅震荡。分城市看,上海一枝独秀,2019 年GDP 总量达到3.82 万亿元,远高于各地级市,其他城市可以分为三个梯队。从增长倍数来看,近十年12 城均实现了翻倍增长,其中合肥的增长倍数最高,高达3.48 倍,无锡最低,为1.37 倍。

    产业发展呈现“三二一”结构,苏锡合产业类型转变。2019 年长三角地区基本呈现“三二一”产业结构。分城市来看,有9 个城市的产业结构为“三二一”

    结构,仅有南通、嘉兴、湖州呈现“二三一”结构。从产业类型来看,对比2014 年,苏州、无锡由工服型转变为工业型城市,合肥由工业型转变为服务型城市。

    杭湖嘉投资增速高,常州领跑房地产投资。2019 年12 市固定资产投资增速、房地产开发投资增速均为正值,但地区内部均存在明显分化特征。其中,杭州、湖州、嘉兴固定资产投资高速增长,2019 年同比增速均超过10%;常州房地产开发投资增速远高于其他11 市,达49.9%,是第二名南通的二倍。

    消费整体放缓,合杭复合增速高。社会消费品零售总额持续提升,但增速放缓,相比十年复合增速,下降趋势更为明显。2019 年社会消费品零售总额增速湖州最高,十年复合增速合肥最高,杭州其次。

    沪苏规模和利润均领先,工业利润增速升降各半。上海和苏州工业增加值均超过8000 亿元,远超排名第三的宁波(5165 亿元),工业利润分别2906.25 亿元和1922.23 亿元,也远超其他城市;2019 年12 市工业增加值均实现正增长,但是整体增速比上年收窄。工业利润增速提升和下降的城市各半,提升最多的是合肥,提升了11.2 个百分点,降幅最大的是南京,下降了42.7 个百分点。

    杭州宁波人口增长最快,居民收入平稳增长,支出增长减缓。2019 年12 市人口均实现正增长,其中杭州宁波增长最快,十年复合增速合肥增长最快。居民人均可支配收入保持平稳增长态势,但人均消费支出除南京、无锡外其他10 个城市均有所下降。

    区域规划引导产业分工,需要关注行政壁垒风险。在各类区域规划的引导下,长三角的产业分工体系逐步明晰,各城市的产业布局也基本有了固定的方向。我行应当把握长三角地区经济增长、产业转移过程中带来的业务机会,但同时在产业转移、新经济产业选址等问题上,要关注行政壁垒风险。