证券Ⅱ行业周报：中央经济工作会议召开 关注资本市场制度建设

　　上周（12.14-12.18）非银金融（申万）指数上涨1.02%，在申万28个一级子行业排名第14，跑输上证综指0.41个百分点。其中，证券子板块上涨0.66%，保险子板块上涨1.59%，多元金融子板块上涨0.13%。上周板块内个股走势分化，中泰证券、中金公司、东兴证券涨幅居前，红塔证券、中信建投和南京证券回调明显。

    　　中央经济工作会议对2021年重点工作任务进行部署，其中和资本市场相关的包括：要健全金融机构治理，促进资本市场健康发展，提高上市公司质量，打击各种逃废债行为；金融创新必须在审慎监管的前提下进行。中央经济工作会议再次提出促进资本市场健康发展和提升上市公司质量，近期包括退市制度公开征求意见等多项政策陆续出台，预计未来资本市场的制度建设还将继续完善。此外，中央经济工作会议进一步明确金融创新必须在审慎监管的前提下进行，对证券行业来讲，行业创新要严守风险底线，金融科技的发展重点应放在行业数字化转型方面。

    　　当前，资本市场深化改革持续推进，在提高直接融资比重和资本市场建设中，证券行业迎来前所未有的发展机遇，建议对行业保持长期关注。同时，行业马太效应加剧，头部券商优势明显，建议关注中信证券和招商证券。

    　　风险提示：国内外经济形势急剧恶化风险；国内外证券市场系统性风险；疫情超预期变化风险；证券行业相关政策出现重大调整变化；行业创新转型不及预期；业绩增长不及预期。