有色金属行业研究:印尼镍冶炼企业分布概览

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:施毅/甘嘉尧/陈晓航/周慧琳/刘彦奇 日期:2020-11-24

  印尼具有丰富的镍矿资源,本文针对印尼目前镍冶炼企业分布进行分析,力求直观表达目前印尼镍资源发展现状。

      镍冶炼企业主要集中在苏拉威西岛和附近岛屿。印尼镍矿分布较为集中,主要在苏拉威西岛和附近岛屿,当地人俗称大K 岛和小K 岛,前者占据整个印尼镍资源的70-80%,而后者约20-30%。

      苏拉威西岛:镍冶炼企业集中。苏拉威西岛是印度尼西亚中部大型岛屿,是世界第11 大岛,陆地面积为17.46 万平方公里。目前苏拉威西岛上聚集了多家镍铁企业,青山集团的IMIP 工业园是其中的重要项目之一。

      青山IMIP 园区现已建设成为世界上首个集采矿-镍铬铁冶炼-不锈钢冶炼-热轧-退洗-冷轧及下游深加工产业链,此外还有火电、焦电、焦炭、兰炭、制酸、硅铁、硅锰、物流码头等配套项目。其中自备电厂发电总装机量逾2000MW,镍铁产能180 万吨,铬铁产能30 万吨,炼钢产能300 万吨,热轧产能300 万吨。

      在青山完备的基础设施之上,华友钴业、洛阳钼业、青创国际等出资成立了华越公司,该项目总投资为12.8 亿美元,计划产出6 万吨镍金属量的混合氢氧化镍钴。

      小K 岛:拥有印尼最大的湿法项目。小K 岛隶属于印度尼西亚北马鲁古省,北马鲁古群岛离雅加达北部约2500 公里远,面积33278 平方公里。小K 岛及附近主要分布着新兴铸管、力勤矿业、金川集团、振石集团等镍冶炼企业。其中振石、华友、青山合资建设的湿法项目是印尼最大的湿法冶炼项目,根据我的钢铁网统计预计该项目全部达产后镍矿月消耗合计60 万湿吨。

      爪哇岛:分布少量镍项目。爪哇岛位于苏门答腊岛的东南方,巴厘岛的西方,是印度尼西亚第五大岛。爪哇岛上分布的镍项目较少,主要包括PT Indoferro,世纪冶金,GEBE INDUSTRY NIKEL 等。其中,PT Indoferro 的生铁厂和世纪冶金位于爪哇岛左侧的万丹省,均为有印尼背景的企业。

      投资建议:建议关注镍相关标的。我们认为随着下游不锈钢的发展及电池高镍化的推进,镍需求长期向好。建议关注华友钴业、盛屯矿业、甬金股份、格林美等标的。

      风险提示:海外疫情影响;青山镍产业投产进度;镍下游消费增长放缓等。