化工在线周刊
【正丙醇市场发展前景可期】
今年以来，国内正丙醇市场价格一路高歌猛进，尤其是进入三季度，正丙醇市场价格涨至12500元（吨价，下同），创下近几年新高。据化工在线统计，截止目前，华东地区均价在11800元左右高位盘整，较年初10450元上涨1350元，涨幅13%。上涨原因主要受公共卫生事件影响导致异丙醇大涨，下游用户多以正丙醇代替异丙醇作为溶剂使用，促使其价格上涨。
正丙醇是一种用途比较广泛的化工产品，国内正丙醇主要用于生产醋酸正丙酯，该领域需求占比在65%左右。醋酸正丙酯大量用于食品包装生产以及作为食品包装的印刷油墨溶剂，醋酸正丙酯还是新能源汽车锂电池电解液的重要组分。正丙醇作为溶剂作用，目前国内还没有大规模发展起来，直接用作溶剂的占比仅15%左右，而在美国正丙醇直接用作溶剂的需求占比较高。近年来在下游涂料、喷漆、油墨、胶黏剂等行业发展的带动下，以及国家环保政策趋严的情况下，低毒的正丙醇消费量持续增长。
生产工艺方面，正丙醇目前主要有乙烯羰基合成法、烯丙醇加氢法以及异丙醇回收法3种生产方法。三种生产技术各有优缺点，乙烯羰基合成法是目前世界上生产正丙醇最先进的生产技术，也是目前全球的主流生产技术，其余两种方法其实本质上都是从其他主产物中副产正丙醇，因此产能规模较小，不太适合大规模工业化推广。
国内正丙醇生产企业较少，截止2019年，国内正丙醇产能在14万吨左右，其中南京诺奥新材料和南京荣欣化工采用乙烯羰基合成法生产工艺，产能分别为10万吨和2万吨，这两家企业的正丙醇产品在国内处于垄断状态。今年8月，宁波巨化新材料有限公司5万吨乙烯氢甲酰化生产正丙醇装置投产，由于目前处于低负荷运行状态，对市场影响较小。
由于国内产能不足，正丙醇仍然保持着较强的对外依存度。美国、德国以及中国台湾地区正丙醇产品各项性能指标较优，且进口产品由于规模化生产优势，产品价格多数时候低于国内企业。随着正丙醇进口量的增加，给中国本土生产企业造成了非常大的发展压力。今年9月，商务部发布公告，自2020年9月9日起，采取临时反补贴税保证金的形式对原产于美国的进口正丙醇实施临时反补贴措施，在政策面的扶持下，国内正丙醇市场价格维持高位坚挺。
目前来看，随着反倾销政策的落实，有利于国内正丙醇市场健康发展，同时正丙醇的应用优势比较明显，未来随着涂料行业环保要求的不断提高，正丙醇有望替代正丁醇、异丙醇、醋酸酯成为涂料领域重要的一种溶剂，国内正丙醇市场前景可期。
本周焦点
【10月化学原料和制品出厂价格同比下降6%】
11月10日，国家统计局发布的数据显示，2020年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比持平;工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比上涨0.2%。其中，化学原料和化学制品制造业出厂价格同比同比下降6%，同比上涨1.1%。
随着国内工业生产持续恢复，10月份工业生产价格总体平稳。从环比看，PPI由上月微涨转为持平。其中，生产资料价格上涨0.1%，涨幅回落0.1个百分点;生活资料价格下降0.1%，降幅与上月相同。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有12个，比上月减少3个;下降的18个，减少1个;持平的10个，增加4个。其中，受北方气温下降影响，供暖需求逐渐增加，煤炭开采和洗选业、燃气生产和供应业价格分别上涨2.1%和0.4%;化学原料和化学制品制造业价格上涨1.1%，化学纤维制造业价格上涨1.0%，纺织业、造纸和纸制品业、非金属矿物制品业价格均上涨0.3%。受国际原油价格震荡下行影响，石油和天然气开采业价格下降4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降1.6%。此外，有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降0.3%和0.1%。
从同比看，PPI下降2.1%，降幅与上月相同。其中，生产资料价格下降2.7%，降幅收窄0.1个百分点;生活资料价格下降0.5%，降幅扩大0.4个百分点。主要行业中，价格降幅收窄的有煤炭开采和洗选业，下降5.5%，收窄2.0个百分点;燃气生产和供应业，下降5.4%，收窄0.1个百分点。价格降幅扩大的有石油和天然气开采业，下降30.4%，扩大4.2个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业，下降18.5%，扩大1.6个百分点。此外，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.9%。
工业生产者购进价格中，燃料动力类价格同比下降9.9%，环比下降0.3%；化工原料类价格同比下降7.0%，环比上涨0.9%。
1―10月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.6%。
【前9月中国石油化工行业利润同比下降40%】
11月14日，在“2020中国·鱼台（北京）投资环境推介会暨鱼台发展论坛”上，中国石油和化学工业联合会化工新材料专委会秘书长卜新平介绍了今年前9月中国石化行业的运行状况。
2020年1-9月，中国石油和化工行业规模以上企业工业增加值同比增长0.7%，营业收入7.82万亿元，同比下降10.5%，利润总额3017.4亿元，同比降幅40.5%；出口交货值4128.2亿元，同比下降15.5%。
全国油气总产量2.7亿吨（油当量），同比增长4.8%；原油加工量4.95亿吨，增长2.9%；主要化学品总产量增长约1.4%；化学工业营业收入4.6万亿元，同比下降7.1%；炼油业营业收入2.43万亿元，降幅14.6%；基础化学原料、合成材料和专用化学品制造营业收入同比分别下降9.6%、10.0%和0.9%；农药和肥料制造分别增长3.0%和下降8.8%；涂（颜）料和煤化工产品制造分别下降7.5%和11.9%；橡胶制品和化学矿采选降幅分别为5.2%和9.8%。
卜新平介绍，去年以来，全行业持续淘汰落后产能，加快培育先进产能，推进结构调整，不管优化产业布局。但低端过剩、高端短缺的结构性矛盾依旧是行业主要矛盾，部分高端石化产品、化工新材料、专用化学产品尚无法满足需求，产品结构优化、落后产能淘汰、过剩产能压减的任务仍然艰巨。
卜新平认为，我国石化行业科研投入不足，自主创新能力薄弱，基础理论研究能力、原始创新能力和科研成果工程化能力差距明显，依然是制约我国石化行业高质量发展的关键短板。
此外，企业多而散，盈利能力偏弱，国际化经营水平较低，市场配置资源的效率不高。行业安全环保事故时有发生，“谈化色变”现象依然存在，绿色发展任务十分艰巨卜新平预计，2020年全行业营业收入同比下降8%左右，其中化学工业营业收入降幅约3%；利润总额降幅20%上下；进出口总额下降约10%，其中出口降幅约8%。
【石化上市公司净利逐季回升】
上市公司三季报业绩近日披露完毕。得益于下游需求持续回暖以及中石油和中石化实现扭亏为盈，石油和化工上市公司整体净利逐季回升。
统计数据显示，351家石油和化工企业共实现营业总收入合计约1.56万亿元，同比下降17.19%，环比上升8.8%;归母净利润1237.99亿元，同比上升144.83%，环比上升638.74%。整体来看，前三季度石油和化工企业逐季盈利，分别有263、299、308家实现盈利，占比分别为75%、85%、88%。
“巨无霸”实现扭亏
前两季度，受新冠肺炎疫情影响，世界经济出现深度衰退，国际石油市场供需宽松局面进一步加剧，原油价格断崖式下跌。第三季度，随着原油价格回归，特别是国内疫情得到有效控制，宏观经济稳步恢复，三大石化央企“七年行动计划”继续推进，业绩呈现逐季向好态势。
中国石油前三季度净利润为100.67亿元，同比下降73%;营收为1.43万亿元，同比下滑21.4%。不过，第三季度净利润为400.5亿元，同比增长354%，相对亏损300亿元的半年报，中国石油三季报已成功扭亏。
中国石化业绩报告显示，前三季度实现营业收入约1.55万亿元，归属于母公司股东净利润235.07亿元。相比半年报业绩亏损229亿元，第三季度则实现大幅扭亏，净利润为463.89亿元。
单就第三季度净利润而言，按单季度90天计算，中国石油和中国石化相当于每天分别赚了4.45亿元和5.16亿元。
基础板块盈利大增
基础化工行业作为周期性较强的行业，受宏观经济、政策、行业景气周期影响较大。年初疫情持续蔓延，全球范围内物流运输受限、企业复工复产受阻，化工行业整体经营形势不佳。为了实现“促消费、保就业、稳外贸”的多重目标，我国开始积极扩大内需、加大基建投资以及出台外贸优惠政策，以提振市场活力。自5月起，化纤、塑料、氟化工、农化等产业链内需回暖。
第三季度，随着进入秋季备肥旺季，钾肥、磷肥行业营收同比增长，创近5年单季度新高，磷肥行业整体净利润水平亦大幅提升。随着下游地产行业开工全面恢复，涂料行业和玻纤行业业绩继续同比增长。
整体看，钾肥、磷化工及磷酸盐、玻纤、涂料、油墨等子行业整体营收、净利润水平表现突出，延续二季度强势复苏态势。此外，聚氨酯、磷肥、氮肥等板块也已步入复苏通道。
剔除中国石化和中国石油，化工板块企业第三季度归母净利润为374亿元，同比增长26%，环比增长25.5%。
四季度暖风频吹
随着全球范围内石油需求复苏，以及化工品传统需求旺季支撑，国内石油和化工市场开始上行。
据统计，10月底化工价格指数为799，环比上涨8.4%，同比上涨4.4%。目前化工价格指数相对近5年低点与高点的涨跌幅分别为33%与-19%，基本处于历史均值水平。
中金公司证券分析员李璇认为，随着经济继续复苏，化工品需求有望继续顺周期改善。从具体化工品看，10月多数化工品价格环比上涨，其中MDI、DMF、黏胶短纤、氨纶、醋酸、DMC、苯乙烯、丁二烯、PVC等价格环比涨幅较大。从终端需求看，9月房地产开发投资完成额同比增长12%;汽车产销量同比分别增长14.1%、12.9%;前9个月冰箱和冷柜产量同比分别增长1.7%、46.4%。
“四季度我比较看好景气上行的MDI、钛白粉板块，以及底部反弹的煤化工、涤纶、氨纶等板块。”李璇说。
开源化工团队则建议投资者关注进入业绩释放期的民营大炼化领军者和未来趋势向好的涤纶长丝行业龙头。
