交运设备10月销量点评：行业景气度较高

　　汽车行业延续较好的增长态势

    　　据中汽协发布，根据其统计的重点企业报告推算，10 月中国汽车行业批发销量预计实现254 万辆，同比+11%；分产品来看，乘用车批发销量预计同比+7%，商用车批发销量预计同比+28%。我们认为10 月中国车市维持了较好的销量增长态势。展望接下来两个月，我们预计汽车销量增长态势可持续，全产业链公司均将受益。我们重点推荐整车龙头上汽集团；受益于汽车销量增长的汽车零部件公司华域汽车、三花智控和科博达；受益于重卡行业增长的潍柴动力。

    　　10 月中国汽车销量或同比增长10%以上

    　　据中汽协发布，根据其统计的重点企业报告推算，10 月中国汽车行业批发销量预计实现254 万辆，同比+11%（9 月批发销量257 万辆，同比+13%）。

    　　据乘联会数据，10 月中国乘用车零售销量同比+10%。据第一商用车数据，10 月中国重卡销量同比+41%。总体而言，我们认为10 月中国车市批发和零售销量增速较为匹配，增势较好主要受益于下游需求改善。展望11-12月，由于四季度通常为汽车销售旺季，我们认为销量增长势头有望持续。

    　　主要乘用车企业均实现销量较好增长

    　　10 月主要乘用车企业均实现了较好的销量增长。长城汽车（601633 CH）销量13.6 万辆，同比+18%；长安汽车（000625 CH）销量21.3 万辆，同比+30%；上汽集团销量59.7 万辆，同比+10%；广汽集团（601238 CH）销量21 万辆，同比+22%；吉利汽车（175 HK）销量14 万辆，同比+8%；比亚迪（002594 CH）销量4.8 万辆，同比+16%。展望11-12 月，我们认为主要乘用车企业均有望保持销量正增长的态势。

    　　重卡行业销量延续高增长态势

    　　据第一商用车网数据，10 月重卡销量同比+41%至12.9 万辆。2020 年前10 个月重卡销量同比+39%至137 万辆。10 月重卡销量延续了高增长的态势，我们认为主要得益于：1）自2Q20 以来工程和物流行业需求恢复强劲；2）仅符合“国三”或以下排放标准的重卡逐步淘汰；3）治超限载等重卡相关政策持续严格执行。展望11-12 月，我们认为重卡需求有望维持旺盛。

    　　重点推荐上汽集团、华域汽车、潍柴动力、三花智控、科博达我们认为10 月汽车行业维持了较好的销量增长态势，且展望11-12 月，这种增长态势有望持续。我们认为汽车全产业链公司均将受益。月度的行业和公司销量情况将成为股价的正向催化剂。我们重点推荐整车龙头上汽集团；受益于汽车销量增长的汽车零部件公司华域汽车、三花智控和科博达；受益于重卡行业增长的潍柴动力。

    　　风险提示：汽车销量不达预期，海外复苏不达预期。