创业慧康(300451)公司信息更新报告:三季度延续增长态势 公司业绩确定性强

类别:创业板 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健 日期:2020-11-01

  事件

      公司公布2020 年三季报,前三季度实现收入11.18 亿元,同比增长18.59%,实现归母净利润1.67 亿元,同比下降9.49%;单三季度实现营业收入4.09 亿元,同比增长24.29%,归母净利润0.75 亿元,同比增长24.94%。

      三季度延续增长态势,盈利能力大幅好转

      公司2020Q3 实现营业收入4.09 亿元,同比增长24.29%,环比微降5.6pct,营收基本延续上半年增长态势;实现归母净利润0.75 亿元,同比增长24.94%,环比增长69.97%,盈利能力大幅好转。公司作为国内领先的医疗IT 解决方案提供商,随着电子病历、医保新系统建设和互联网医疗等创新业务的逐渐推进,公司业绩有望持续释放。因此,维持盈利预测不变,我们预计2020-2022 年归母净利润为3.7、5.08、6.53 亿元,EPS 为0.31、0.43、0.55 元/股,当前股价对应的2020-2022年PE 为44、32、25 倍,较行业平均水平较低,维持“买入”评级。

      受益于院端和公卫医疗端信息化建设需求有序释放,公司业务有望高增长随着电子病历评级、互联互通和DRGs 系统的陆续落地,院端和公卫端医疗信息化建设需求的有序释放,我们预计将给相关领域IT 建设带来稳健的市场需求。

      同时,上半年受疫情影响未能开展的招标工作预计将推迟至2020 年Q4 和2021年,我们认为2021 年将仍处于建设高峰期,公司作为医疗IT 领域企业有望凭借技术、经验、营销、客户等优势持续受益。

      创新项目布局医疗新业态,提前锁定未来增长随着互联网医疗、智慧医院等新兴业态的逐渐兴起,在政策和需求的双重推动下,创新业务预计将成为推动医疗IT 建设的未来增长点。而公司基于战略提前布局,有望获得先发优势,目前互联网医院发展迅速,“健康中山”项目运营稳健,业务发展趋势良好。我们预计,在医疗信息化高峰建设的背景下,公司基于完善的产品线受益面广,业绩增长确定性强。

      风险提示:疫情反复影响业务开展的风险、创新业务推进不及预期的风险