通信行业周报:ESIM技术服务推广 物联网应用迎来新阶段

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:徐勇 日期:2020-10-22

  投资要点:

      行业要闻

      工信部同意电信、移动开展eSIM 技术应用服务中国联通VR/AR 基地正式落户南昌

      中国联通推出矿用5G 专网系统

      卓越教育正式与中国联通达成战略合作

      中国铁塔前三季共建成34.5 万个5G 站址

      福建联通与中兴通讯首发5G 融合机顶盒

      重要公司公告

      闻泰科技印度二期456 亩制造中心正式开工

      通宇通讯中选铁塔能源智能换电柜集约化电商采购项目通鼎互联子公司预中标中移动5G 设备采购

      国联闻泰5G 通讯和半导体产业基金成立

      中通国脉预中标2.50 亿元精准扶贫项目

      广和通5G 模组通过FCC/IC/PTCRB 认证

      中兴终端成立,中兴通讯100%控股

      中兴通讯发布面向千兆应用宽带的超级“光猫”

      走势与估值

      本周大盘在前期反弹的基础上有所回调,大部分板块均有调整,通信板块也有所调整,整体下跌1.23%,跑赢中证500 指数0.7 个百分点,在申万28个子行业中幅度居中。子行业中,通信运营下跌0.65%,通信设备下跌1.33%。

      本周通信个股中,前期调整的创业板小盘股反弹明显,如神宇股份、天喻信息和盛洋科技等涨幅居前;而三季报业绩预期较差的个股反弹较弱,如广哈通信,闻泰科技和移远通信等。截止到10 月20 日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM 估值为45.71 倍,相对于全体A 股估值溢价率为240.44%。

      通信板块绝对估值近期跌势趋缓,同时相对于A 股的估值溢价也走平。

      投资策略

      本周市场有所调整,指数回调明显,通信板块也有所走弱,板块中强势的不是板块中的主流品种,不过板块整体调整幅度不大。目前板块中的5G 概念还是后续反弹的主力,这主要取决于两方面因素:一是板块调整时间够长,5G 热点也沉寂良久,另一方面通信个股的三季报业绩已经显示出受到5G 建设推动的效应,低估值效应逐步吸引市场关注。虽然现阶段5G 建设低于市场预期,但是拉长时间线来看,板块的绝对和相对估值也不断降低叠加5G建设的确定性会吸引市场的中长线资金关注该板块。而同时华为产业链的调整,国内通信电子行业自主化逻辑也在不断深化过程中,从而带来国产替代化产业不断发展。具体方面我们主要是关注上游新型材料突破和中游通信设备放量,这是未来通信行业生态结构的构建的亮点,也是未来重点投资方向。

      本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐航天发展(000547)和5G 综合设备中兴通讯(000063)。

      风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G 发展不及预期。