通信行业周报：中国广电正式成立 中兴股权激励顺利推进
投资要点
行业要闻
中国5G 用户超1.5 亿
2020 年全国5G 建设目标提前完成
国内第四大运营商中国广电正式揭牌成立
中国联通参与打造国家级5G 空域技术联合实验室
中兴通讯：5G 基站等主控芯片已实现7 纳米商用
中兴通讯助力天津港5G 自动化示范区实船系统测试
重要公司公告
天邑股份第三季度净利润同比增长17.32%
杰赛科技中标2.18 亿元郑州城市轨交项目
东土科技获得16 项发明专利
大富科技拟将大富机械股权转让给蚌埠高新投
科信技术与A 客户累计签订3.2 亿元订单
世纪鼎利控制权拟变更 特驱五月花将成控股股东
中兴通讯新一轮股权激励计划彰显公司发展信心
佳都科技定增方案获批
北斗星通前三季度净利预增3403%-3754%
走势与估值
本周大盘强势反弹，大部分板块都有所反弹，只有休闲服务板块下跌，通信板块终于迎来了久违的反弹，整体上涨6.56%，跑赢中证500 指数0.8 个百分点，在申万28 个子行业中涨幅居中。子行业中，通信运营上涨2.70%，通信设备上涨7.23%。本周通信个股中，前期大幅调整的创业板小盘股反弹明显，如广哈通信、友讯达和天源迪科等涨幅超过20 个点；而三季报业绩预期较差的个股反弹较弱，如信维通信，通鼎互联和合众思壮等。截止到10 月13 日，剔除负值情况下，BH 通信板块TTM 估值为47.04 倍，相对于全体A股估值溢价率为245.30%。通信板块绝对估值近期跌势趋缓，同时相对于A股的估值溢价也走平。
投资策略
节后市场走强，指数开始大幅反弹，通信板块借着良好的市场氛围，以5G为突破点，形成5G 概念板块强势反弹的局面。此次通信板块反弹，主要取决于两方面因素：一是板块调整时间够长，5G 热点也沉寂良久，另一方面也是随着三季报发布，通信个股的业绩受到5G 建设推动的效应不断显现，低估值效应逐步吸引市场关注。虽然现阶段5G 建设低于市场预期，但是拉长时间线来看，板块的绝对和相对估值也不断降低叠加5G 建设的确定性会吸引市场的中长线资金关注该板块。而同时华为产业链也在不断重建中，国内通信电子行业自主化逻辑也在不断深化过程中，从而带来国产替代化产业不断发展。具体方面我们主要是关注上游新型材料突破和中游通信设备放量，这是未来通信行业生态结构的构建的亮点，也是未来重点投资方向。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐金信诺（300525）和5G 综合设备中兴通讯（000063）。
风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G 发展不及预期。
