国联股份(603613):业绩持续超预期 全年高增长无忧

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健/刘逍遥 日期:2020-10-14

  事件:

      公司发布2019 年3 季报业绩预告,预计实现营业收入100.28 亿-100.32 亿元,同比增长141.89%-142.01%;预计实现归母净利润1.78 亿-1.79 亿元,同比增长80.10%-81.51%。预计Q3 单季度收入为42.2 亿-42.24 亿元,同比增长155.3%-155.5%;预计Q3 单季度归母净利润为0.64 亿-0.65 亿元,同比增长100%-103.1%,较Q1、Q2 进一步加速。

      业绩持续超预期,维持“买入”评级

      考虑公司业绩持续超预期,我们上调公司2020-2022 年归母净利润预测为2.65、4.03、5.80 亿元(原预测为2.38、3.57、5.12 亿元),EPS 为1.30、1.98、2.84 元/股(原预测为1.16、1.75、2.51 元/股),当前股价对应2020-2022 年PE 为72、47、33 倍,维持“买入”评级。

      业绩超预期,全年高增长无忧

      根据公司业绩预告(取中位数),公司前三季度预计实现营业收入约100 亿元,同比增长142%;预计实现归母净利润1.785 亿元,同比增长约80.8%,超出市场预期。前三季度收入和利润已经超出2019 年全年,再叠加公司“双十”购物节的优异成绩,我们认为公司全年业绩高增长无忧。

      “双十”交易额翻倍,为业绩增长奠定良好基础截止10 月10 日21 点15 分,公司“双十”购物节成交金额为43.8 亿,较去年同期“双十”交易金额(21.5 亿)同比翻倍。当天交易金额已占公司2019 年全年营收(71.9 亿)的61%。我们认为交易额有望在4 季度确认大部分收入,助力2020 年业绩高增长,同时也持续验证公司成长逻辑、平台竞争力愈发凸显。

      定增已获得证监会批文,加速产业互联网战略落地近期定增已经获得证监会批文,定增项目有望加速“平台、科技、数据”战略落地,持续提升竞争力,加速业务发展,我们坚定看好公司成长前景。

      风险提示:市场竞争加剧;新品种拓展不及预期。