行业比较数据跟踪：北向资金上周净流出247亿 医药、食品饮料等行业流出较多

1.1 近期市场估值回调明显，创业板、科创板估值仍处于历史较高水平

    截至2020年9月25日，全部A股PE（TTM）为22.46倍，位于2009年以来85.68%分位数；PB_LF1.82倍，位于2009年以来39.08%分位数。

    截至2020年9月25日，主板/创业板/科创板PE（TTM）分别为16.88倍、113.53倍、118.72倍，位于2009年以来64.64%、86.22%、81.45%分位数；PB_LF分别为1.43倍、5.59倍、8.48倍，位于2009年以来22.03%、73.91%、65.30%分位数。

    1.2 上证50、沪深300等指数PB位于历史中位数附近

    截至2020年9月25日，主要指数中，上证50、沪深300、深证100、创业板指PE（TTM）分别为11.80倍、14.58倍、28.57倍和63.10倍，分别位于历史74.90%、76.06%、87.26%和81.22%分位数，PB_LF分别为1.25倍、1.57倍、3.92倍和7.27倍，位于历史38.56%、48.81%、92.86%和89.77%分位数。

    1.3 创业板指/沪深300相对估值下降明显，风格切换进行中

    截至2020年9月25日，创业板指相对于沪深300指数相对PE（TTM）4.33倍，位于历史56.02%分位数，相对PB_LF为4.63倍，位于历史84.60%分位数。

    1.4 食品饮料、休闲服务等行业估值水平处于历史相对高位

    1.5 农林牧渔行业ROE(TTM)二季度达到历史最高水平

    1.6 食品饮料、休闲服务等行业市值集中度最高

    2.1 上周19家新股发行，合计募资130亿元

    上周，共有19家新股IPO发行，募集金额合计130亿元，3家公司再融资发行规模合计87亿元。

    2.2 下周医药生物、建筑装饰等行业解禁规模相对较大

    下周全市场限售股解禁规模预计890亿元，其中，解禁规模较大的行业为医药生物和建筑装饰等，预计解禁规模480亿元、100亿元。

    2.3 上周大股东净减持172亿，医药生物、电子等行业居多

    上周，全市场大股东整体净减持172亿元，其中，医药生物、电子、食品饮料等行业减持金额较多，分别为44亿、37亿、17亿元。

    2.4 两市融资余额小幅提升至1.42万亿，占A股流通市值2.48%

    截至2020年9月24日，两市融资余额1.42万亿元，占A股流通市值比例2.48%，其中非银金融、电子、医药生物等行业融资余额较多，分别为1496亿、1294亿、1282亿元。

    2.5 上周医药、非银、农林牧渔等行业融资余额增加较多

    上周，融资余额增加较多的行业包括医药生物、非银金融、农林牧渔等，分别增加21亿、7亿和6亿元，环比变动幅度分别为1.7%、0.5%和1.2%。

    2.6 北上资金上周净流出247亿，医药生物、食品饮料等行业流出较多

    上周北上资金净流出247亿元。其中，北上资金在医药生物、食品饮料、银行等行业净流出较多，分别流出74.5亿元、51.3亿元和38.4亿元，汽车、有色金属、休闲服务等行业净流入相对较多，分别流入7.4亿元、6.5亿元和4.6亿元。

    2.7 上周权益基金成立326亿

    上周，权益类基金成立规模合计为326亿元，相比前一周下降较为明显。

    3.1 结合五维度信息对行业进行比较打分

    我们综合考虑各行业的估值水平、业绩增速、估值与业绩匹配度、目标价空间、资金流动等五个维度对行业进行评价。

    各维度权重如下：估值得分*0.05 + 业绩增速得分*0.25 + 估值与业绩匹配度得分*0.3+ 成长空间得分*0.2 + 资金流向得分*0.2

    3.2 当前化工、有色金属等行业性价比相对较高

    风险提示

    市场出现超预期波动风险。