铜期货晨报:美联储强调低利率 宽松环境利多铜价

类别:金融工程 机构:国都期货有限公司 研究员:王琼玮 日期:2020-09-24

行情回顾

    沪铜主力合约CU2010 报收51,460 元/吨,涨跌幅-0.52%;持仓量319,467 手,持仓量变化10,374 手。伦铜LME3 报收6,768.00 元/吨,涨跌幅1.14%。LME 铜投资基金多头周持仓39,416.48 手,持仓量变化2,273.64 手;空头周持仓9,133.99 手,持仓量变化1,597.82 手。

    现货市场

    上海电解铜现货对当月合约报升水-10 元/吨-升水50 元/吨。平水铜成交价格 51,590 元/吨-51,630 元/吨,升水铜成交价格51,620 元/吨-51,660 元/吨。进口盈亏-800 左右。废铜方面,广东光亮铜报价46,900 元/吨,下跌100 元/吨。

    操作建议

    从需求上看,欧美等国9 月制造业PMI 均录得较好表现。德国9 月制造业PMI 初值录得56.6,创逾两年新高;美国Markit 制造业PMI53.5,创20 个月新高,经济表现强劲。美联储大幅调升经济预期,将美国2020 年经济预期由半年的-6.5%大幅上调为-3.7%;OECD 也将全球2020 年经济预期由之前的-6%调升为-4.5%,经济前景好转。美联储强调保持零利率不变直到通胀上升,日本央行也维持基准利率不变,英国央行研究如何有效将利率控制在零以下,政策环境仍偏宽松,支持经济进一步上涨。美国9 月密歇根消费者信心指数录得78.9,高于预期和前值。美国8 月成屋销售年化600 万户,楼市表现优于整体经济。国内8 月数据显示下游消费和民间投资积极性均有提升。当前整体海内外经济仍偏暖,对铜价有支撑。铜矿供应上,南美疫情严重,秘鲁未来矿山长期低效运营,产量仍将受影响,国内TC 降到48 美元/吨。国内废铜进口面临不确定性,四季度废铜可能逐步重新趋紧。整体来看,铜价利多明显。但是近期欧美疫情严峻,当局或有新的限制措施实施,避险情绪升温,铜价下跌。当前疫情不确定性较大,建议谨慎操作。