科大讯飞(002230)：推出公司史上覆盖人数最多股权激励 剑指人工智能2.0

事件：公司公告推出第二期限制性股票激励计划（草案），该计划拟授予的限制性股票数量为2727.27 万股，约占该计划草案公告时公司股本总额约21.98 亿股的1.2409%，该计划授予的限制性股票的授予价格为18.28 元/股。

    激励对象覆盖人数公司史上最高，将有效激发全体员工共同奋斗。

    回顾2011 年公司首期激励计划，授予对象369 人，2015 公司年推出第二个股票期权激励计划，激励对象212 人，2017 年推出首次限制性股票激励计划，激励对象941 人。本次计划授予的激励对象共计1942 人，包括公司中高层管理人员、核心技术（业务）人员以及各子公司的中高层管理人员和核心技术（业务）人员，为公司历史上股权激励对象人数最多的一次，将有效激发全体员工团结一致，为把握人工智能战略窗口期的机遇而共同奋斗。

    高于行业平均水平业绩考核要求，彰显发展信心。本次限制性股票激励计划考核指标计划 以 2019 年营业收入为基数，2020-2022 年度定基增长率分别不低于 25%、50%、 75%。根据公司公告，2019 年 除科大讯飞以外营业收入排名前十的软件开发企业 2017 年-2019 年三年营业收入平均增长率为 22.33%，中位值为 13.96%。在新冠疫情及国际局势日益复杂的情况下，本次激励计划考核指标的设置参照过去三年行业领先企业平均水平，且高于中位值，体现了公司在新战略规划下对经营发展能力继续保持行业领先地位 的信心，具有较高的激励约束力。

    确保公司把握人工智能2.0 战略窗口期。人工智能作为IT 产业的战略性和前瞻性新兴产业方向，正在全球范围内掀起全新的热潮。在2015-2018 年公司人工智能战略 1.0“核心技术保持国际领先、收入毛利快速增长、用户规模高速增长”的三大任务基础上，2019 年人工智能技术将出现规模化应用落地，人工智能产业开始进入黄金收获期，公司人工智能战略正式进入 2.0 时代。在这一时点上推出覆盖范围空前股权激励，将确保公司在人工智能2.0 战略推进过程中能够把握人工智能产业机遇。

    投资建议：公司作为国内人工智能龙头企业，各行业人工智能应用突飞猛进，正进入人工智能2.0 战略阶段，人均效益有望显著提升。预计2020-2021 年EPS 分别为0.49 元、0.67 元，维持“买入-A”评级，6 个月目标价45 元。

    风险提示：新业务进展不达预期。