焦煤焦炭期货晨报:焦炭上攻乏力 焦煤走势疲软

类别:金融工程 机构:国都期货有限公司 研究员:王琼伟/穆新宇 日期:2020-09-23

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    焦炭:焦炭期货延续震荡走势,短期内保持1930-2000 窄幅区间震荡。焦化企业第三轮提涨有望落地,有些钢厂接受提涨,现阶段仍处于激烈博弈中,焦炭利润预期再度走强,钢厂利润偏低,抵涨情绪强烈,对焦炭期货价格上涨形成压力。焦企开工率居高,日均产量69.61 万吨,居于年内高位,出货顺畅,库存走低,供给紧张。钢厂高炉开工率达到90.63%,稳中有降,日均铁水产量250.87 万吨,钢厂产能略有下降,但仍处于高位,需求保持旺盛,钢厂焦炭库存同时走低,有主动补库需求,行业各处焦炭库存整体下行,需求端旺盛,对焦炭价格形成强力支撑。

    综合来看,焦炭目前供需双紧,开工高涨,供给强劲,下游库存集体走低,补库需求强烈,需求端旺盛,焦炭价格有望走高,但钢材利润偏低,使得焦炭处于震荡区间。后期应注意需求端走强不及预期的风险,保持观望。

    焦煤: 焦煤价格保持区间震荡,基本面较弱。焦煤现货价格偏低,产能相对过剩,利润偏低,市场人气低迷,供给强劲。下游焦化厂库存居高,平均焦煤可用15.31 天,钢厂焦煤库存平均可用16.28 天,去库存进度缓慢,焦煤价格难以突破上行。下游焦化厂受利润走高影响,开工热情高涨,钢厂高炉开工率稳中走低,需求端相对弱势。钢材社会库存稳中有升,终端需求走强进度不及预期,仍维持震荡格局。

    综合来看,焦煤供给过剩,下游焦企钢厂库存居高,需求端低迷,供需失衡,使得焦煤上涨承压,维持弱势震荡。后期应关注去库存进度以及需求端能否继续走强。目前焦煤处于震荡行情,注意环保政策收紧风险,谨慎观望。