资金面监测周报：产业资本连续15周净减持

　　投资要点:

    　　科创50ETF 全日认购超900 亿元人民币，有望提振市场对创新企业偏好。权益类基金发行规模环比上期下降；产业资本连续第15 周净减持，6 月以来累计净减持超过2246 亿元人民币。

    　　科创板ETF 推出有望引领新风向

    　　科创板ETF 发行有望为市场带来增量资金，并提升市场对头部创新企业的偏好。本周科创板ETF 正式发售，发售前预计最多可配售约200 亿元人民币，但由于广受追捧，9 月22 日认购规模较大（午间认购即超350 亿元人民币），不排除后续放开配售可能。科创板ETF 的发行带来的被动资金配置将有利于科创50 平抑波动，为市场提供流动性。

    　　央行投放与资金价格

    　　央行投放继续中性，关注资金价格能否跨季平稳。从目前来看，当前央行超量续作MLF（上期MLF 到期2000 亿元，续作6000 亿元）以及1 年期CD 的不再上升指向宏观流动性边际有所放松。我们前期资金面监测周报提到，“当前的低超储率及历史最高的货币乘数使得银行资金供给较为困难”，央行超量续作MLF 的动作不啻为“及时雨”。由于实体的融资需求旺盛以及对中小企业“精准滴灌”的需要，我们认为央行仍将适当维护宏观流动性。从一年期AAA 级同业存单反映出的资金价格仍在跳升来看，当前需要关注资金价格会否出现超季节性上调。

    　　汇率

    　　美元低位企稳，人民币仍升值。上周（0914-0918）人民币兑美元即期汇率升值16.9 个基点，人民币升值 1.156%，截至9月18 日，美元兑人民币即期汇率报6.759；上周美元指数下跌0.26%，欧元兑美元贬值0.059%。

    　　股市流动性跟踪

    　　本期权益型公募发行规模约483 亿份，环比有所下降；陆股通资金净流入；融资余额有所回升，存量约14986.13 亿元；产业资本连续15 周净减持，本期净减持179.48 亿元（上期净减持187.62 亿元）；本期 IPO 募资规模上升；本期共有 19 家公司上会（全部过会）。

    　　风险提示

    　　美联储货币政策超预期收紧，国内货币政策超预期收紧，汇率波动超预期。