晨会纪要

　　观点精粹

    　　总量视角

    　　【中小盘专题】德众股份、数字人通过精选层挂牌审议——中小盘新三板周报-20200920

    　　9 月16 日，全国股转公司发布公告称，发行人拟在向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌的，若保荐机构及其控股股东等股份合计超过7%，或者发行人持有、控制保荐机构股份超过7%的，保荐机构无须采用联合保荐。这一公告意味着全国股转公司正式废止了“持股7%联合保荐”的规定，此举大大提高了保荐机构在新三板精选层的可操作性，使券商机构有更加充分的动机服务新三板企业，帮助新三板企业融入融资市场。

    　　行业公司

    　　【农林牧渔】行业加速变革前夕，研发型企业迎机遇——行业深度报告-20200921行业加速变革前夕，研发型企业迎机遇

    　　动物疫苗行业正处于提速换档、研发自主化、生产智能化、向动保解决方案提供商转型的前夕，具备研发创新基因的动保企业有望持续进击，重点推荐普莱柯、生物股份，建议关注中牧股份、天康生物，受益标的瑞普生物、海利生物、蔚蓝生物、金河生物。

    　　【传媒】不惧波动，紧握院线板块及互联网龙头——行业周报-202009201、乐观看待国庆档票房，院线板块或引领电影板块底部修复第三阶段；2、TikTok 事件向好及蚂蚁集团的上市或推升互联网龙头公司估值。

    　　【非银金融】合并后综合实力明显提升，总市值迈向千亿——国联证券拟吸收合并国金证券事件点评-20200920

    　　事件：2020 年9 月18 日，国联证券与长沙涌金签订了《股份转让意向性协议》，拟受让长沙涌金持有的国金证券股份有限公司约7.82%的股份。同时，国联证券拟向国金证券全体股东以发行A 股股票的方式换股吸收合并国金证券。

    　　点评：拟以吸收合并方式进行，总市值向千亿迈进。

    　　【纺织服装】阿里布局犀牛工厂，服装行业供应链价值体系重估——行业双周报-20200920

    　　核心组合：南极电商、安踏体育、开润股份、申洲国际、健盛集团、诺邦股份、李宁，受益标的：稳健医疗、海澜之家。

    　　【商贸零售：豫园股份(600655.SH)】家庭快乐消费龙头，新兴赛道蓄势待发——公司首次覆盖报告-20200920

    　　业态布局的丰富完善有望为公司带来盈利与估值的双升。

    　　我们预计公司2020-2022 年归母净利润为34.89/41.43/49.88 亿元，对应EPS 为0.90/1.07/1.28元，当前股价对应PE 为10/9/7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。