休闲服务行业周观点报告:8月国内航空恢复至同期八成以上 双节游客量有望上调

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/李滢/王鹏 日期:2020-09-21

  上周申万休闲服务指数上涨5.31%,跑赢上证综指2.93个百分点。

      双节临近,旅游酒店开始预热,休闲服务板块本周涨幅居前。在旅游复苏态势下,国内及周边游率先恢复,由于国外的疫情还在蔓延,出境游仍需观察。短期来看,受益于疫情后的旅游复苏,看好各细分板块的龙头企业,尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期来看,看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。

      旅游:国内旅游市场需求逐步释放,景区与演艺活动门票放开和消费回流推动旅游、景区、酒店市场高增长,建议关注:1)积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社;2)受益于演出活动逐步恢复的演艺行业龙头;3)受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头;4)免税板块。教育:随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温,建议关注教育资源优质、有效控制获客成本与授课成本的在线培训机构、职业教育龙头。

      投资要点:

      行情回顾:上周(9 月14 日-9 月18 日)上证综指上涨2.38%、申万休闲服务指数上涨5.31%,休闲服务指数跑赢上证综指2.93 个百分点,在申万28 个一级行业指数涨跌幅排第3。

      年初至今上证综指上涨9.44%、申万休闲服务指数上涨73.69%,申万休闲指数跑赢上证综指64.25 个百分点,在申万28 个一级子行业中涨幅排名第1。上周大盘回升,休闲服务细分板块除教育外表现良好:酒店10.58%、旅游综合5.11%、景点4.01%、餐饮2.75%、教育服务-2.15%。

      行业重要事件:1)旅游:文旅部:国庆中秋假期景区接待量上调至最大承载量的75%;文旅部:促进演出市场繁荣发展加强对旅游演艺等活动的监管;海南8 月接待游客550 万人次,旅游总收入74 亿元;民航局:8 月份国内航空客运恢复至同期八成以上。2)教育:允许部分高校临时为出国受阻学生提供就学选择,教育部多举缓解留学难题;国务院总理李克强:扩大重症、儿科等专业研究生招生规模;北京市教委公布北京市校外线上培训备案名单,含52 家企业。

      上市公司重要公告:曲江文旅非公开发行股票;西安旅游、东方时尚关联交易;金陵饭店、新智认知设立基金;凯文教育与世和国际战略合作;盛通股份发布减资公告。

      风险因素:1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。