纺织服装行业周报:8月服装社零同比上升4.2% 增速环比提升6.7PCT

类别:行业 机构:华西证券股份有限公司 研究员:唐爽爽/朱宇昊 日期:2020-09-21

  本周观点

      8 月服装社零同比上升4.2%,增速环比提升6.7PCT,累计同比下降15%。纺织制造板块下半年关注Q4 时点的明年大客户订单规划;服装板块环比改善,下半年旺季关注双十一、冷冬催化、以及疫情反复等情况。目前时点我们推荐关注4 条主线:(1)目前市值包含中报悲观预期、切换来看明年估值具备吸引力,推荐开润股份、健盛集团;(2)市场情绪回暖,关注低估值标的,推荐太平鸟(复苏快于同业)、海澜之家等;(3)运动板块快速复苏、部分公司Q2 已实现正增长,重点关注存货水平和终端折扣,推荐李宁、安踏。

      行情回顾:跑输上证综指0.86PCT

      本周,上证综指上涨2.38%,创业板指上涨2.34%,SW纺织服装板块上涨1.52%,跑输上证综指0.86PCT、跑输创业板0.82PCT。其中,SW 纺织制造上涨0.54%、SW 服装家纺上涨1.94%。目前,SW 纺织服装行业PE 为26.70。

      本周,高端女装表现最好,涨幅为6.92%;户外及运动表现最差,跌幅为0.002%。个股方面,德林控股9 日发布公告称拟6862.2 万港元从卖方Fosun Ruizhe Grace InvestmentsLimited 购买赢家时尚771 万股、总股数占比约1.13%,本周赢家时尚上涨32.79%。太平鸟上周受可转债发布影响股价回调,长期增长趋势不变,本周上涨15.68%。。

      行业表现:本周中国棉花价格指数上涨1.3%

      截至9 月18 日,中国棉花328 指数为12,803 元/吨,本周上涨1.3%。中国进口棉价格指数(1%关税)为12,901 元/吨,本周上涨1.63%。截至9 月17 日,CotlookA 指数(1%关税)收盘价为12,228 元/吨,本周上涨1.6%;整体来看,本周内外棉价差由544 元/吨上涨至545 元/吨。

      行业新闻

      Zara:上半年销售额同比下滑37%,净亏损1.95 亿欧元;H&M:第三财季销售额同比下滑19%,利润转正;Ferragamo:

      上半年销售额同比下降46.6%,净亏损8600 万欧元;Prada:

      上半年收入下滑40%,中国市场年初至今实现双位数增长;TheHut Group: 英国电商巨头成交伦敦近7 年最大IPO;Bestseller:成功避免公司历史上的首次亏损。

      风险提示

      中美关系的不确定性;海外疫情发展的不确定性;开店不及预期;系统性风险。