家用电器行业周报(第三十八周)
本周观点:看好地产后周期影响,8 月家电社零同比提升8 月家电社零同比提升4.3%(7 月同比-2.2%),618 的消费前置影响消除,家电需求回归常态,线上仍旧大幅好于线下,我们看好具备线上优势企业有望保持相对增长领先,同时地产销售的恢复或继续驱动地产后周期产品需求好转,具备工程渠道优势的产品或实现更快的恢复。
子行业观点
白电:空调继续关注新冷年情况,冰洗海外需求或成为主要拉动力。小家电:继续看好具备线上渠道优势企业。厨电:地产后周期需求有望带动厨电恢复。黑电:面板价格回升或对黑电企业盈利形成压力。
重点公司及动态
公司推荐:1)美的集团:具备产品、效率、全球优势,且战略执行力突出。
2)格力电器:主动调整积极、驱动渠道去库存,且已经度过最暗时刻。3)新宝股份:线上品牌优势突出,重视渠道利益,有望维持线上高增长。
风险提示:疫情影响及宏观经济下行;地产影响超出预期;原材料价格不利波动