机械行业周报：地方专项债发行节奏加快拉动基建需求 中芯国际申请继续供货华为

工程机械：装地备方专项债发行节奏加快，Q3 工程机械高景气度有望持续。截止8 月底，今年累计发行地方债49584 亿元，完成全年8.51 万亿元任务的58.3%。

    其中，8 月单月地方债发行规模超万亿，环比增加9275 亿元，总计发行规模接近1.2 万亿，发行节奏显著加快。主要系7 月底抗疫特别国债完成发行后，财政部开始重点统筹一般债券和专项债的发行进度。类型上看，一般债券发行规模为8530 亿元，完成全年计划9800 亿元的87%；专项债券发行28969 亿元，完成全年计划37500 亿元的77.3%。Q2 单季度，行业挖机销售10 万台(环比大增45%)，好于市场预期，头部企业订单充足，产品供不应求，三一、中联等单季度净利润增速均超过50%，业绩表现突出。地方专项债的发行节奏加快将进一步驱动基建需求持续增长，Q3 工程机械行业高景气度将持续。

    半导体设备：第三代半导体发展利好国产设备厂商，中芯国际向美方申请继续供货华为。半导体产业链自主化拓展到第三代半导体技术，第三代半导体以SiC、GaN 作为衬底，占半导体产业规模的10%，下游主要应用于汽车、5G中、电力中的功率半导体，国内外差距相对一、二代技术较小。由于第三代半导体衬底需要高温加热，对设备有特殊需求。中微公司18 年GaN LED MOCVD市占率达65%，公司正在积极研发其他第三代半导体设备；晶盛机电自主研发的碳化硅单晶炉已实现销售，外延设备已通过客户验证，其他第三代半导体材料装备研发有序推进；在IGBT 等功率半导体晶圆厂中标率较高的北方华创、盛美半导体、至纯科技等有望受益第三代半导体技术发展。受美国影响，9 月15 日起，全球所有公司在向华为供应采用美国技术的产品前，都必须先向美国申请许可证。目前中芯国际已向美方申请继续供货华为，其他提交许可申请的中外厂商还有台积电、高通、联发科、三安集成、三星显示器、SK 海力士等。

    本周（9.11-9.18）国内主流晶圆厂共开标7 台设备。国产设备厂商中，西安精华伟业中标时代电气1 台测试设备，华海清科中标华虹无锡1 台化学机械抛光设备，半导体产业链国产替代进程稳步推进。

    油服：全球能源需求仍将持续增长，能源安全支撑国内油服行业高景气度。BP近日发布2020 年《世界能源展望》，探讨了未来30 年全球能源转型的可能路径，认为在2050 年之前全球能源需求仍将继续增长一段时间，但能源结构将发生一定改变。其中，天然气由于其清洁、高效的属性，将更具韧性。在快速转型和净零两种情景中，天然气将占到一次能源的8%~10%。国内而言，保障能源安全要求下，七年行动计划仍将支撑国内行业的高景气度。从中石油勘探与开发板块的资本支出节奏来看，70%的支出将于下半年加速投放。预计国内油服行业大部分工作量也将集中投放在下半年，行业仍将保持较高景气度。

    重点关注个股：三一重工、杰瑞股份、捷佳伟创、杰克股份、中微公司、凯迪股份。

    风险提示：下游基建增速低于预期风险、产品销量或不达预期、海外业务经营风险、汇率风险、光伏装机量增长不及预期、油价剧烈波动风险。