盛视早参：震荡行情中的投资机会

　　周四沪深两市早盘维持弱势震荡走势，午后冲

    　　高回落，两市成交量较周三有所放大，但依然维持低量，高估值的消费板块仍处在获利回吐过程中，市场一边是高估值品种挤泡沫过程，一边是低估值板块修复回升过程。资金跷跷板效应显现，结构性行情明显。从板块看，PCB、半导体，国产软件等科技板块集体走高带动创业板指数上行，汽车整车板块亦大幅走强，此外，快手、券商等板块盘中异动拉升，白酒、食品饮料等机构抱团板块全天领跌。两市成交量7536 亿，北向资金呈现沪股净流出，深股净流入态势。在赚钱效应较弱，高估值板块持续释放压力下，料市场短期仍以震荡整理为主基调，轻指数，重个股仍为当前的主要策略。

    　　资金方面：9 月17 日，央行公开市场开展1100 亿元7 天期逆回购操作，有1400 亿元逆回购和2000 亿元MLF 到期。因本月15 日央行提前超额续作MLF，央行半年货币政策精准导向将更青睐“基础货币工具”而非“货币乘数工具”，从以“预支型”操作为主转向以“报销型”操作为主。主力资金方面，市场连续14 个交易日净流出，沪深两市净流出180.12 亿。其中中小企板净流出28.67 亿。从行业板块看，28 个一级行业中，有7 个行业呈现净流入，其中，化工、汽车、电子、机械设备、家用电器净流入居前，净流入分别为13.44 亿、9.61 亿、6.98 亿、4.8亿、2.08 亿；21 个行业呈现净流出，其中，食品饮料、医药生物、非银金融、有色金属、农林牧渔行业净流出较多，净流出分别为40.32 亿、38.99 亿、23.27 亿、20.65 亿、15.88 亿。具体到个股来看，34 股主力资金净流入超亿元。其中，惠云钛业、中国平安、易事特、翔丰华、美的集团主力资金净流入居前；74 股被主力资金净卖出超亿元。其中，贵州茅台、中信证券、露笑科技、风华高科、恒瑞医药主力资金净流出较多。

    　　资讯方面：农业农村部将联合有关部门，多部门协同推进盐碱地治理工作，积极推动“十四五”相关规划编制，研究制定盐碱地治理相关国家标准，继续加强耕地质量监测评价及其成果应用，探索“互联网+盐碱地治理”的有效途径，逐步建立盐碱地治理长效机制。我国盐碱地总数约15 亿亩，其中至少有约3 亿亩具有改造潜力。巴西国家卫生监督局Anvisa 以三比二的投票结果维持了在巴西禁止活性成分百草枯的决定，该决定预计将于9 月22 日生效。从9 月22 日起，巴西将不再生产或使用百草枯，该活性成分也将被禁止进口。我国作为全球最大的草铵膦生产基地，出口量有望显著提升。

    　　操作策略：目前市场在国庆长假前主要呈现结构性行情，存量博弈或者说是小规模增量博弈。指数难以出现大幅上涨，板块轮动频繁，缺乏持续性题材，前期涨幅较大的行业如酿酒、生物医药等出现回调。科技股很多已经从7 月份开始调整近3 个月时间，低估值板块在市场风险偏好较弱，量能不济情况下表现相对较优。市场人气不足仍为当前的重要矛盾。料机构资金配置重点关注资产内在价值，如低估值的金融、化工、房地产及底部科技股；而游资关注更多的创业板值得观察。操作上我们仍维持前期的观点，轻指数，重个股，回避高价股及股价严重投资的垃圾股及纯炒作概念股。逢低关注券商、保险、银行、地产、化工、汽车等板块机会。