房地产开发-8月统计局数据点评:投资维持高速增长 单月销售同比大增

类别:行业 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:黄诗涛/杨倩雯 日期:2020-09-16

  单月房地产开发投资同比维持两位数增长。8 月房地产投资金额13129.4 亿元,同比增长11.8%,1-8 月累计投资额88454 亿元,同比增长4.6%,增速提高1.2 个百分点。分地区看,1-8 月西部、东部和东北地区房地产开发投资额累计同比分别增长7.9%、5.5%和4.0%,中部地区累计同比降低1.1%,降幅缩窄2 个百分点。

      单月新开工面积同比增速回落明显。1-8 月累计新开工面积139917 万平方米,同比下降3.6%,降幅收窄0.9 个百分点;单月新开工19885 万平方米,同比增长2.4%,环比下降11.6%。1-8 月住宅、办公楼和商业营业用房新开工面积累计同比为-4.3%、-5.8%和-6.0%,各业态累计值同比降幅缩小。

      单月竣工面积同比下降,各业态累计竣工同比为负。1-8 月累计竣工面积37107 万平方米,同比下降10.8%,降幅较前值基本持平;单月竣工3858.6万平方米,同比下降9.8%,环比下降8.5%。1-8 月住宅、办公楼和商业营业用房竣工面积累计同比分别为-9.7%、-16.9%和-22.9%。

      土地购置面积连续两月降低,土地购置量跌价涨。1-8 月累计房企土地购置面积11947 万平方米,同比降低2.4%。8 月单月土地购置面积2287.7 万平方米,同比降低7.6%。8 月单月土地成交价款为1706 亿元,同比增长8%;平均土地价格7457 元/平方米,同比增长16.9%。

      销售累计降幅持续收窄,单月同比涨幅持续扩大。8 月商品房销售面积14854.6 万方,同比大幅增长13.7%,环比降低4.4%;1-8 月累计值为98486万方,同比降低3.3%;降幅收窄2.5 个百分点。8 月商品房销售额15520.9亿元,同比大幅增长27.11%,环比增长6.8%。1-8 月累计值为96943 亿元,同比上升1.6%,涨幅扩大3.7 个百分点。

      房企累计到位资金同比持续增长,各来源同比增幅缩小。1-8 月累计房地产开发企业到位资金117092 亿元,同比增长3.0%,较前值增长2.2 个百分点,8 月单月值为16467 亿元,同比增长18.3%,环比下降4.7%。利用外资单月同比在上月的80.17%增长后,回到7.52%的正常值。

      投资建议:房地产板块估值仍处于低位,建议关注:1.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企,如金地集团、保利地产、万科A;2.弹性较大、经营持续提升的成长型房企,如中南建设、金科股份、阳光城;3.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产:华润置地、新城控股、龙湖集团、大悦城;4.推荐关注经纪服务赛道龙头:贝壳、我爱我家、世联行。

      风险提示:房地产融资紧缩,销售超预期下行。