2020年1-8月血制品批签发:8月多数品种出现不同程度下滑

类别:行业 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杜向阳 日期:2020-09-15

分品种来看:人血白蛋白(规格换算/10g): 2020年1-8月,人血白蛋白批签发总量为4037万瓶(+26%),其中国产人血白蛋白批签发总量为1504万瓶(+6%),占比为37%;进口人血白蛋白批签发总量为2533万瓶(+42%),占比为63%。免疫球蛋白:2020年1-8月,静丙(规格换算/2.5g)批签发总量为914万瓶,同比增长23%;其中,2020年8月静丙批签发量为104万瓶,同比下降31%。其他品种如狂免(规格换算/200IU)793万瓶(+11%)、破免(规格换算/250IU)389万瓶(-6%);免疫球蛋白(规格换算/150mg)205万瓶(+109%)。凝血因子类:PCC(规格换算/200IU) 97万瓶(+35%)、凝血因子VIII (规格换算/200IU)144万瓶(+25%)、纤原(规格换算/0.5g)76万瓶(+68%)。

    分公司来看:华兰生物:破免获批93万瓶(+88%),PCC获批38万瓶(+25%),人白获批177万瓶(+11%),凝血因子VIII获批38万瓶(-16%)。双林生物:静丙获批38万瓶(+26%),狂免获批90万瓶 (-19%) ,人白获批64万瓶(-1%)。卫光生物:狂免获批126万瓶(+92%),人白获批74万瓶(+13%),破免获批5万瓶(-78%),免疫球蛋白获批8万瓶(-70%)。天坛生物:狂免获批67万瓶(+26%),静丙获批223万瓶(+13%),人白获批339万瓶(+13%);破免获批51万瓶(-53%),乙免获批17万瓶(-39%)。博雅生物:人白获批96万瓶(+85%),狂免获批61万瓶(+56%),静丙获批48万瓶(+23%),纤原获批13万瓶(-34%)。

    投资建议:2020年1-8月多数品种实现批签发量稳健增长。新兴事件过后,监管趋严,同时今年疫情导致上半年采浆减少,下半年供给有望趋紧,中长期来看,集中度有望提升,整体未来发展值得看好。8月多数品种批签发量有所下滑。 重点推荐华兰生物、双林生物、卫光生物、天坛生物等,建议关注博雅生物。

    风险提示:政策变化风险;企业产品质量风险;新品种研发不及预期。