盛视早参:资本趋利重转创业板 监管几何?

类别:晨报 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:刘锦 日期:2020-09-15

   资本趋利重转创业板,监管几何

      周一沪深两市维持震荡走势,早盘冲高回落,

      尾盘再度走强。创业板虽指数涨幅不大,但涨幅逾10%个股近80 家,19 个股涨停,在监管层表态后市场投机情绪收敛后再度聚焦创业板。成交量再度超过上证,成为交易最活跃板块。料市场在没有持续热点题材下,创业板仍是存量资金博弈的舞台。

      板块方面,半导体、软件、芯片等科技股表现活跃,环保、旅游等走强,但传统周期金融、地产、煤炭出现小幅回调。市场成交量仍维持低水位,两市成交7695 亿。北向资金结束两天净流入后,转为净流出态势,净流出逾30 亿元,沪股通净流出26.84 亿元,深股通净流出4.60 亿元。技术上上证再度站上5 日均线,KDJ 指标继续向上,J 线快速向上有望交叉D 线、K 线,短期仍有反弹需求。后市市场能否蓄力突破,冲击3300 点整数关口成交量是关键。在临近中秋国庆长假,机构抱团的消费、科技等成长股仍处在较高位置,市场发力突破决定在低估值板块能否顺利切换。料后市仍以震荡整理为主基调,密切关注量能变化。

      资金方面:央行开展800 亿元7 天期逆回购操作,净回笼200 亿元。上周央行累计进行了6200 亿逆回购操作,净投放了2300 亿元,银行间市场资金面保持相对充裕,货币政策仍保持相对中性态度,重在对实体经济的利率支持。主力资金方面,连续11 个交易日资金呈净流出状态,中小板主力资金净流出达27.13 亿。28 个一级行业中仅有7 个行业净流入,有色金属净流入规模居首,全天净流5.96 亿,其次是化工,净流入为4.55 亿。净流出的有21 个行业,医药  生物净流出规模居首,全天净流出38.59 亿,其次是电气设备,净流出资金为14.22 亿。具体到个股共有30 只个股主力资金净流入超亿元,中国平安净流入居首;鹏鼎控股、昆仑万维紧随其后;全天净流入较多的还有东方电热、高盟新材等;净流出较多的个股中,长春高新净流出资金最多;其次是东方财富、沃森生物。

      资讯方面:周一早间,英伟达与软银发表联合声明,同意英伟达以400 亿美元(约合2733亿元人民币)的价格收购软银旗下的芯片设计公司ARM,形式是股票+现金。ARM 是全球最大的芯片架构(IP)供应商,全球芯片客户超过500 家,生态合作伙伴遍布全球半导体产业链,形成以ARM 为核心的全球最大的技术生态体系。苹果、高通、三星、华为等均是ARM 的重要客户。另外,如果英伟达成功收购ARM,ARM 可能会受到美国禁令的影响,基于RISC-V 开源指令集开发相应芯片的公司或将受益。另一个就是数字货币,研发稳步推进、商业银行实施兑换。

      此前建行、工行均已公开表示在积极推动数字货币的研究和测试。国有股份制银行有望成为对接央行系统和终端客户服务的主要渠道。对标支付宝、微信支付在IT 基础设施的投入规模,银行App 如果要服务海量B/C 端客户和众多线上/线下支付场景,势必也会提高运维投入。料相关个股将迎来较大产能机会。

      操作策略:周一市场维持震荡态势,主板量能持续减少,而创业板在调整后强势反弹,赚钱效应明显,在目前的交易规则下,资本的趋利属性即使在监管的强硬措辞下仍保持相当的活跃度。创业板有一种卷土重来的架势,涨幅10%以上的个股逾80 家,涨停20 家,一半涨停个股中都是低价小市值股。目前来看,制度似乎无法抑制当前对创业板炒作热情,游资对创业板的过度推升股价与监管层的监管力度仍将此消彼长,但目前游资以散户为主,在交易规则许可范围内,在考验监管层的智慧,期待制度新的补丁出现。料短期市场热点仍在注册制后低价小市值的创业板的交易机会。主板在缺乏量能的基础上短期或仍以震荡整理为大概率。操作上,我们认为轻指数,重个股,短期保持谨慎持仓,资产配置仍以低估值板块为主。逢低布局券商、保险、银行、地产、化工、汽车等板块机会。交易性机会仍在创业板个股。题材方面关注苹果新产品发行临近相关产业链领域的机会;关注国家收储的钴、稀土、粮食等板块机会;

      关注数字货币推挤进程中从发行到应用场景、安全等领域的投资机会;关注国庆十一长假国内旅游、娱乐、传媒行业的修复性机会;关注疫苗可能快速落地需求修复叠加低油价及人民币升值中民航运输个股的拐点机会;关注9 月1 日后各大城市加强塑料污染的治理,可降解塑料行业国内市场替代的机会。