一周集萃-沪铜

类别:金融工程 机构:广州期货股份有限公司 研究员:许克元 日期:2020-09-15

宏观面,疫苗脚步临近,海外全面恢复的希望正在临近。而当前美疫情数据依旧严峻,整体就业形势仍不乐观,美国上周初请失业金人数超预期,凸显仍旧普遍存在的失业潮,预计整体宽松政策仍将维持 ;美共和党版刺激法案被参议院否决,短期内新法案还存在不确定性。欧洲新增病例超过美国,引发市场担忧。

    产业面,供应端,南美矿山在疫情中逐步恢复,但短中期偏紧格局仍难以明显改善,本周铜矿加工费TC维持50美元/吨下方。LME低库存高升水是支撑当前铜价的主要因素。1-7月中国进口铜及铜材大增,表观需求强劲,三大交易所和中国保税库存的总量处于数年低位。国内库存仍未见二次拐点,消费回升不明显,铜价上冲动能受限。整体看,基本面缺乏明确指引下,铜价跟随宏观情绪波动,预计沪铜主力维持高位震荡,下周波动主区间51500-53000。风险点:铜隐形囤货抛售冲击及油价大幅回落情绪带动。