交通运输行业周报

本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深300 环比下跌3.00%；交通运输板块整体环比下降2.52%，涨幅在28 个行业中排第10。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动-0.81%、-5.72%、1.72%，-5.22%，-0.95%，-0.43%，-0.52%，-5.06%。

    个股方面（申万）：本周126 只交运股票中：上涨的个股为29 支（占比23.02%），下跌的个股90 支（占比71.43%），6 只个股平盘，*ST欧浦停牌。涨幅前五的个股为*ST 飞马（15.71%）、海航控股（9.20%）、中远海发（7.62%）、保税科技（7.12%）和*ST 安通（5.96%）；跌幅居前的个股为渤海轮渡（-17.93%）、海汽集团（-17.44%）、新宁物流（-15.79%）、飞力达（-14.78%）和密尔克卫（-11.96%）。

    行业重要数据点评：本周,波罗的海干散货运价指数BDI 环比下跌6.98%，报收1267 点。好望角型运价指数环比下跌6.17%至1839点，巴拿马型船运价指数环比下跌10.86%至1313 点。BDI 指数连续两周下跌，本周所有船型运价指数的跌幅扩大，疫情仍在继续，国际需求出现疲软态势。本周，国际油价继续下跌。虽然前期市场利好消息不断，但是国际需求疲软叠加市场对夏季结束后的悲观预期，国际油价下跌后，拖累油运市场运价在低位震荡。原油运输指数环比上涨2.91%，报收459 点；成品油运输指数环比下跌2.10%，报收467点。航空数据方面，WTI 原油周跌幅为6.14%、布伦特原油周跌幅为5.28%、汇率本周环比小幅上涨0.04%至6.8389。上半年疫情一直压制航空需求，板块估值在低位震荡。国内航空率先复苏，其中货运好于客运，国际航空仍未恢复。

    上市公司重大公告：2020 年8 月经营数据，2020 年半年报，华贸物流引入战略投资者，天顺股份终止引入战略投资者等

    行业新闻动态：国家发改委、工信部、公安部等13 个部门和单位联合发布《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》。

    投资要点：建议关注航空、物流板块：由于疫情控制得当，中国第二季度经济增长由负转正，带动内地航空需求持续改善。目前全球油价下跌，人民币汇率上浮，减轻航空成本。叠加“十一”国内游的预期，板块有望迎来进一步估值修复。此外，大湾区城际铁路建设规划获批，国内经济循环为主、国内国际经济双循环将成为大湾区持久面对的发展态势。建议关注大湾区内的物流标的。

    风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。