2020年1-8月疫苗批签发：多数重磅品种、流感疫苗、肺炎疫苗等增长趋势明显

　　重点疫苗批签发情况：（规格0.5ml，后同）多联苗：四联苗、五联苗保持快速增长，2020年1-8月，康泰生物四联苗批签发数量为367万支（+78%）；赛诺菲巴斯德五联苗批签发量为439万支（+37%）。三联苗由于药品注册文号失效，2019年7月后无批签发数据。

    　　肺炎疫苗：2020年1-8月，13价肺炎结合疫苗批签发量为566万支（+96%），其中辉瑞批签发为310万支，占比达55%；23价肺炎多糖疫苗批签发量为789万支（+44%），其中康泰生物批签发为244万支，占比达31%，沃森生物批签发141万支，占比18%。

    　　HPV疫苗：2020年1-8月，HPV疫苗批签发总量为794万支（+51%）。其中双价HPV疫苗批签发量138万支（+318%），其中万泰生物批签发量101万支，葛兰素史克批签发量37万支；默沙东四价HPV疫苗批签发366万支（+4%）；默沙东九价HPV疫苗批签发289万支（+104%）。2020年 8月HPV总批发量为93万支（+38%）。

    　　带状疱疹疫苗：2020年1-8月带状疱疹疫苗批签发量共81万支，其中8月批签发量为47万支。2020年4月，葛兰素史克带状疱疹疫苗首次获得批签发。

    　　其他主要疫苗品种批签发情况：（规格0.5ml，后同）人用狂犬疫苗近年批签发波动较大，2020年1-8月批签发有所恢复，总计6841万支（+51%）；8月批签发731万支（+35%）。水痘疫苗近年批签发数量稳步提升，2020年1-8月批签发加速增长，总计1643万支（+47%）；8月批签发142万支（-41%）。Hib疫苗批签发加速增长，2020年1-8月批签发总量为724万支（+21%）；8月批签发219万支（118%）。EV71疫苗批签发有所下降，2020年1-8月批签发总量为1020万支（-15%）；8月批签发29万支（-76%）。

    　　投资建议：

    　　1） 2020年1-8月我国疫苗批签发情况总体较好，多数重磅品种实现批签发量快速增长，行业整体较为景气。其中，康泰生物百白破-Hib四联苗实现批签发367万支（+78%），智飞生物代理默沙东四价HPV、九价HPV分别实现批签发366万支（+4%）、289万支（+104%）。2020年1-8月，华兰生物三价流感疫苗获批签发70万支（-21%）、四价流感疫苗获批签发289万支（+121%）。长春高新：百克生物水痘疫苗批签发量590万支（+43%）；吉林迈丰2019年人用狂犬疫苗批签发量为49万支（-92%），2020年以来无批签发数据。2020年1-8月，华北制药金坦公司乙肝疫苗批签发2182万支（+68%）。

    　　2）此外，沃森生物13价肺炎结合疫苗、万泰生物双价HPV疫苗作为国产品种分别于3月、4月首次获得批签发， 2020年1-8月分别实现批签发256万支、101万支。康华生物人二倍体细胞狂犬病疫苗2020年1-8月实现批签发490万支（+154%）。（规格0.5ml）

    　　重点关注：康泰生物、智飞生物、华兰生物、长春高新（百克生物、吉林迈丰）、华北制药（金坦公司），建议关注沃森生物、万泰生物、康华生物。

    　　风险提示：疫苗研发不及预期，政策变化风险，疫苗产品安全风险。