德邦语音早报

类别:晨报 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:赵梧凡 日期:2020-09-10

国内要闻:

    CPI 继续回落,PPI 触底回升。8 月CPI 同比2.4%,结束此前的小幅反弹,较上月回落0.3 个百分点。其中猪肉同比从85.7%下降到52.6%,这是2019 年猪肉大涨后,猪肉项同比下滑最快的一次,猪肉对CPI 的影响开始走弱。8 月PPI 同比-2.0%,较上月跌幅收窄0.4%。上游行业价格上涨较多,但生活资料价格依旧表现疲软。

    海外要闻:

    美国7 月JOLTS 雇佣人数创史上最大跌幅。昨日,美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查显示,美国7 月职位空缺意外升至661.8 万人,高于预期的600 万。7 月新增职位空缺61.7 万,仅次于6 月激增63 万所创的2015 年以来最大月度涨幅。

    其中,零售贸易业与医疗保健与社会援助业新增空缺较大。不过,在职位空缺数激增的同时,全美雇佣人数意外下降。7 月雇佣人数降至578.7 万,创4 月以来最低。

    市场跟踪:

    国内市场:昨日A 股指数低位震荡大幅收跌,上证指数报3254.63 点,跌1.86%。

    创业板综指成交额再创历史新高,达3600 亿元,连续两天高于上证指数。但锋尚文化跌超4%跌破发行价,成为注册制首只破发股。北向资金全天净卖出37.58 亿元。

    海外市场:昨日美股终结三连跌,科技股强势反弹带动美股上涨。道指收涨近440点,标普收涨2%,创三个月最大涨幅,纳指涨2.7%。

    行业观点:

    家电:根据产业在线数据,7 月家电整体进一步回暖,大多数行业实现了良好增长。

    其中冰箱及冷柜行业快速增长,冷柜产销量同比增速分别为50.2%和46.5%,冰箱产销量同比双双实现20%多的增长。洗衣机及部分厨电产品表现稍弱,其中洗衣机产销量同比均有个位数的负增长,油烟机和燃气灶在产量上同比均略有下滑、销量同比均有不到1%的微增。下半年预期家电整体回暖趋势会继续延续,内销端受益于疫情影响渐弱及地产竣工后周期红利逐步体现,需求将进一步释放。

    轻工制造:根据克而瑞数据显示,8 月份百强地产的销售金额为7957 亿元,同比增长26%,百强地产作为国内地产风向标,销售回暖明显,地产市场呈边际改善态势。另一方面,从历史数据来看竣工将在年底迎来释放。维持全年竣工改善的判断,建议关注房地产后周期板块家居产业链。推荐关注受益于精装修渗透率提升、工程业务随之放量的志邦家居、金牌橱柜、江山欧派等;推荐关注疫情后周期受益于C 端家居零售消费逐步回暖的顾家家居、敏华控股、索菲亚等。

    风险提示:市场剧烈波动,系统性风险发生