汽车行业周报:8月重卡销量再创当月历史新高 第二批新能源汽车下乡名单公布

类别:行业 机构:诚通证券股份有限公司 研究员:杨铎 日期:2020-09-08

  投资组合及调整

      乘用车:鼓励汽车消费政策相继出台,利好乘用车整车板块,建议关注拥有核心竞争力的整车龙头企业上汽集团(600104.SH);加速推进全球化,品牌多元化战略的长城汽车(601633.SH)。

      零部件:建议关注深入特斯拉配套体系,汽车电子龙头企业均胜电子(600699.SH);汽车NVH 龙头企业拓普集团(601689.SH)。

      重卡:逆周期政策力度进一步加大,受益标的中国重汽(000951.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)。

      本周投资主题

      根据中汽协预测数据显示,2020 年8 月汽车行业销量预估完成218 万辆,环比增长3.2%,同比增长11.3%。其中:乘用车同比增长4.4%,商用车同比增长37.5%。1-8 月,汽车行业累计销量预估完成1454 万辆,同比下降9.7%;细分车型来看,乘用车同比下降15.5%,商用车同比增长16.9%。

      乘用车方面,乘联会周度零售数据显示,8 月第四周(24-31 日)日均零售为8.9 万辆,同比增长7%,环比7 月同期增长7%;8 月全月日均零售为5.0万辆,同比增长10%,环比7 月同期增长7%,市场零售走势表现较强。随着存续刺激汽车消费政策效用的延续以及厂商持续的促销活动,9 月乘用车零售市场有望延续复苏之势。批发方面,8 月第四周(24-31 日)主要厂商日均批发为8.8 万辆,同比增长5%,环比7 月同期增长9%;8 月全月主要厂商日均批发为5.1 万辆,同比增长7%,环比7 月同期增长5%,乘用车经销商进货走势较强。随着传统销售旺季的临近,经销商也会加大备货力度,因此,9 月乘用车批发市场也有望实现较好表现。

      重卡方面,根据第一商用车网数据显示,2020 年8 月,重卡市场预计销售各类车型达到12.8 万辆,环比下滑8%,同比增长75%,重卡销量连续五个月同比增长超过6 成。重卡市场持续的良好表现,主要是由于中央及各地对国三及以下排放货车的提前淘汰政策力度很大,提升了需求的增长。同时,疫情期间被抑制的需求在疫情好转后得到了快速释放,由此带来销量同比大幅增长。2020 年下半年,随着国三淘汰、治理超载的政策的持续叠加各地基建项目的启动,重卡行业高景气度有望持续。

      行业重要新闻

      9 月1 日,中国汽车工业协会公布了第二批参与新能源汽车下乡活动的企业和车型名单。名单中包括上汽通用五菱、比亚迪、长安汽车、长城汽车、奇瑞商用车等在内的14 家企业,及其旗下的共计36 款车型。

      上周调研及报告

      《7 月汽车行业利润增速上升至125.5%,8 月第三周车市表现较强》

      2020-09-01

      风险提示:全球新冠疫情超出预期风险,汽车需求低于预期风险,汽车消费政策推进不及预期风险。