热点评述：进口数据放缓

中国8 月进出口数据略好于市场预期，其中出口较强，进口数据放缓。今年进出口受到冠疫情的影响下滑，可喜的是下滑幅度好于市场预期，进出口累计增速降幅逐渐收窄，6、7 月份当月进出口实现了正增长。7 月份以来进口数据有所放缓，出口强于进口。

    2020 年1-8 月份中国进出口总值20 万亿，同比下降0.6%，降幅较1-7 月收窄1.1 个百分点；出口11 万亿，同比增长0.8%，1-7 月为下降0.9%增速转正；进口9 万亿，同比下降2.3%，降幅收窄0.3 个百分点；贸易顺差2 亿元。年初疫情对贸易领域的冲击较大，5、6 月份开始影响逐渐消退，贸易领域逐渐走向正常化。三季度的进出口数据好于市场预期。欧美东亚国家经济数据回升，外需修复。

    当月来看8 月份的进出口数据较7 月份环比小幅下降。8 月中国进出口2.88万亿，同比增长6%，环比下降1.5%；出口1.65 万亿，同比增长11.6%较7 月份提高1.1 个百分点，环比下降2%；进口1.23 万亿，同比下降0.5%较7 月份下降2.1 个百分点，环比下降0.7%；顺差4166 亿。

    分项来看，出口好于进口。市场前期对外需与中国出口非常悲观，目前来看海外经济复工与复苏的前景并不悲观，远好于市场预期。一方面外部主要经济体经济数据走强带动外需提升，另一方面国外对中国医疗物资需求保持旺盛，根据国外经济数据判断外需继续改善的概率较高。而进口方面，相对内需走势较弱一些，且由于中国复产较早，进口在前期增加较多，短期难以再上台阶。

    分地区来看，对美国、欧盟、日本、东盟的出口同比增速分别为20%，-6.5%、-0.8%和7.8%，美国的经济状况与疫情控制好于欧洲对美出口出现一定程度回暖。各方因素都显示出口压力最大的阶段可能已经过去了。

    对于2020 年的外贸形势，市场预期普遍表示不太乐观，主要还是因为全球主要经济体尚未摆脱下滑趋势，贸易的下降周期还未结束。而随着美国大选的临近，中美之间的问题越来越令市场感到担忧。整体来看2020 年的进出口大概率仍在低增长区间运行。

    中国8 月外汇储备为31646 亿美元，环比增加102 亿美元，外储规模连续5个月增长。黄金储备为6264 万盎司，环比不变。8 月份美元指数下降1.4%，幅度较大。外部市场上涨，汇率与资产价格折算因素对外储有正向作用。8 月我国出口金额同比增长9.5%，创下2019 年4 月以来的单月最快增速，实现贸易顺差589.3 亿美元，真实贸易对本月外汇储备规模的上升形成贡献。