股指期货期权日报

类别:金融工程 机构:广发期货有限公司 研究员:胡岸/陈俊州/吴施志 日期:2020-08-27

市场表现

    现货方面,A 股震荡走软,半导体、券商板块领跌,白酒板块逆市走高。创业板指跌2.13%,创业板综指收跌2.18%;上证指数报3329.74 点,跌1.3%;深证成指跌1.76%,科创50 报跌3.11%;万得全A 跌1.68%,成交9429 亿元。北向资金全天净卖出11.77 亿元。

    期指方面,昨日股指合约继续收敛,对多头的吸引力下降。

    期权方面,从T 型报价来看,看涨期权的成交集中在4800 点,持仓相对分散,看跌期权的成交集中在4700 点,持仓也比较分散,市场在4700-4800 的区间博弈。昨日30 天历史波动率继续下降,为16.66%(-1.38%),昨日看跌期权和看涨期权隐波均下跌,平值隐含波动率C/P 为0.81,波动率维持左偏态分布,远月期权的波动率继续低于近月。

    消息面

    昨日股指,两市上涨家数674 家,涨停家数为31 家,涨跌停家数比和上涨数量均下降,市场乐观情绪有所下降,昨日赚钱效应极差。

    昨日创业板开始疲弱,18 只个股仅4 股收涨。前两日表现活跃个股普遍跌幅居前。昨日国务院常务会议确定围绕保市场主体激发活力深化“放管服”改革举措。围绕便利企业生产经营、扩大对外开放、支持农业农村发展等。美国宣布将限制24 家中国公司的贸易和相关个人签证,因它们帮助中国挑衅性地在南海建设人工岛,中美高频小范围的冲突可能是接下来一段时间的趋势。人民币兑美元即昨日放量收升近200 点创逾七个月新高,并突破6.9 位置,美联储主席鲍威尔周四将就货币政策框架评估结果发表讲话,关注对通胀变化的态度以及美元的走势。经价格、季节和工作日调整后,德国第二季度GDP 环比下滑9.7%,好于调整后的初值,但是跌幅仍然超过2008 年金融危机时期的最深跌幅,德国已经是欧洲地区经济萎缩幅度最小的国家之一,欧洲地区的经济复苏仍有待时日。

    操作建议

    以沪深300 指数为例,目前5 日、10 日和20 日均线交叉且非常接近,市场量能不强。

    期货方面,暂未发现明显占优的利多或利空的信号,暂时观望。

    期权方面,均线收敛,幅度逐渐收窄,此前构建的买入9 月跨式期权做多波动率可继续持有。