稀有金属行业报告:稀土及钴继续上涨

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨诚笑/孙亮/田源/王小芃/田庆争 日期:2020-08-24

  钴:钴盐价格上涨仍在持续。国内钴原料库存仍紧张,但趋势逐步缓解,但刚果金供应不确定性的加剧,本周收储等预期刺激市场情绪,主流贸易商对电解钴价格持震荡上行观点,预期后市钴价或将小幅震荡上行。相关标的:寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

      锂:部分锂盐价格或出现上调。近期下游恢复仍较缓,磷酸铁锂市场对工业级碳酸锂需求稳定,报价坚挺;行业整体开工率较低,市场库存有所消耗,部分企业计划继续小幅上调价格。相关标的:赣锋锂业。

      稀土:本周镨钕及铽上涨,而镝产品价格则下跌。镨钕氧化物现货紧缺,下游需求尚可,询单成交较好,商家报价快速上调,预计近期镨钕市场仍有上涨趋势,但上涨幅度或将放缓。铽因市场现货流通量有限,询单需求尚可,商家报价积极上调,实际成交一般。镝下游需求不足,询单成交冷清,实际成交低位。相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

      钨:分歧价格,钨价持稳。近期市场稳盘整理,市场交投气氛谨慎观望,上游企业成本面坚挺普遍维持惜售挺价态度,市场低位货源难寻,新一轮大企长单价的上调,支撑了中间冶炼厂的信心,但下游企业需求低迷依旧,预计后期钨价依旧弱稳为主。相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

      锰:钢招结束,价格趋稳。8 月钢招结束,市场询单及需求氛围偏冷清,锰矿库存增加,硅锰开工率上升,锰价上行较为乏力,但锰厂低价出货意愿较低。相关标的:鄂尔多斯。

      锆:需求较弱,锆价持稳。本周锆系市场成交偏淡,下游对锆矿采购刚需为主,持货商现货资源有限,库存维持低位,市场实际成交价格偏低,锆英砂价格低位运行,预计后市价格或仍弱稳为主。相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。

      镁:需求冷淡,价格低位。本周金属镁市场价格小幅下跌,跌幅50 元/吨,下游企业以消化前期库存为主,市场以刚需成交为主,因供需关系无明显改善,后市将继续维持弱稳格局。相关标的:云海金属。

      钛:海绵钛价格或将回暖。受四川地区近日天气不佳或会影响运输,下游厂家持续高压,交投氛围僵持之下钛矿价格或将稳中整理。海绵钛市场交投氛围有所好转,加之原辅料价格不断上升,预计近期持续有厂家上调海绵钛价格,成交氛围逐渐回暖中。

      相关标的:宝钛股份。

      钼:需求回暖,价格上涨。近期市场询盘及采购活跃度升高,供需双方商谈气氛尚可,商家对后市预期较为看好。但在原料供不应求的状态下,上游商家挺价心理普遍较重,预计钼价小幅上涨。相关标的:金钼股份。

      风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险,疫情反复的风险,库存大幅增加的风险。