股指期货期权日报

类别:金融工程 机构:广发期货有限公司 研究员:胡岸/陈俊州/吴施志 日期:2020-08-21

  内容摘要:

      【市场表现】

      现货方面,A 股全天基本维持调整态势,金融、军工、农业板块领跌,数字货币、苹果、影视、广电等板块逆市活跃。上证指数收跌1.3%报3363.9 点,深证成指跌1.19%,创业板指跌0.96%,科创50 跌2%;万得全A 跌1.23%,成交8603 亿元。北向资金全天净卖出28.32 亿元,其中沪股通净卖出43.81 亿元,深股通净买入15.49 亿元。杠杆资金变化不大,截至周三(8 月19 日),A 股融资融券余额为14813.72 亿元,较前一交易日的14816.5 亿元减少2.78 亿元。

      期指方面,昨日贴水小幅收敛,IC 持仓回升,IF 和IH 持仓下降,今日是股指期货8 月合约交割日,有单者注意及时移仓。

      期权方面,从T 型报价来看,看涨期权的成交集中在4700 点,持仓集中在4700-4800 点,看跌期权的成交集中在4600-4700 点,持仓相对分散,市场在4700 点位的博弈较强,博弈位置明显下移。昨日30 天历史波动率快速下降,为18.46%(-5.81%),昨日看跌期权的隐波下降较多,平值隐含波动率C/P 为1.03,8 月期权即将到期,波动率微笑回归常态,其余月份期权均呈现左偏态分布,市场短期内的支撑力度继续减弱。

      【消息面】

      昨日股指,两市上涨家数1028 家,涨停家数为46 家,涨跌停家数比下降,但是上涨数量上升,市场情绪的乐观度继续下降,昨日赚钱效应差。沪指已经在高位震荡1 个月有余,仍未突破7 月13 日的盘中高位,上方有一定的压力,但整个8 月的震荡中枢仍然有所上移。

      昨日8 月LPR 报价出炉,1 年期品种报3.85%,5 年期以上品种报4.65%,LPR 已经连续4 个月按兵不动,符合预期。7 月份社零数据显示消费仍然疲弱,尤其是线下消费,商务部昨日表示,将于9 月9 日至10月8 日,在全国范围内统一组织开展“百城万企促消费”全国消费促进月活动。中美方面,双方将于近日就贸易协议举行通话,白宫经济顾问库德洛周四表示,尽管美中关系在其它方面出现恶化,但两国继续致力于履行贸易协议。目前官方对于双方在贸易方面通话的态度不明朗,关注后续的走势。欧洲央行7 月份会议纪要显示,央行对经济前景及如何部署货币刺激措施仍不确定,寄望下次会议能给出更明确指引。欧美央行对经济前景都表示出较高的不确定性。据彭博,美国正式通知联合国,要求联合国安理会恢复对伊朗的国际制裁,而美国的盟国已经对此表示反对,部分地区地缘政治的风险仍存,但对A 股的影响相对较小。

      【操作建议】

      中美即将通话,股指目前没有明显强势的利空或利好,期指和期权暂时观望。