信用债市场周报

一、信用债一级市场情况

    本周一级市场发行信用债（短期融资券、中期票据、企业债和公司债）221 只，发行金额2300.75 亿元，到期163 只，到期金额2069.86 亿元，净供给230.89 亿元。其中，短期融资券发行金额1076.5 亿元，到期金额1122.3 亿元，净供给-45.8 亿元；中期票据发行金额535.6 亿元，到期金额305.7 亿元，净供给229.9亿元；企业债发行金额113.6 亿元，到期金额232.02 亿元，净供给-118.42 亿元；公司债发行金额575.05 亿元，到期金额409.84亿元，净供给165.21 亿元。

    从主体评级来看，信用债周发行金额排名前三的品种分别是AAA 等级、AA+等级和AA 等级，占比分别为69.66%、18.62%和11.32%。

    从发行期限来看，信用债周发行金额排名前三的期限分别是2-3 年、3M-9M和1M-3M，占比分别为30.82%、27.22%和15.27%。

    从行业（WIND 行业）来看，信用债周发行金额排名前三的行业分别是工业、能源和材料，占比分别为48.14%、13.04%和10.81%。

    本周，交易商协会估值收益率多数下行。具体来看，1 年期各等级变动-3-1BP，3年期各等级下行0-3BP，5年期各等级变动-3-3BP，7年期各等级下行1-8BP，10 年期各等级下行0-10BP。

    本周，短期融资券发行利率为2.35%，中期票据发行利率为4.37%，企业债发行利率为4.74%，公司债发行利率为4.1%。

    二、信用债二级市场情况

    本周，信用债收益率多数下行。具体来看，中短期票据收益率曲线1 年期各等级收益率变动-1.95-2.05BP，3年期各等级收益率下行2.49-6.49BP，5年期各等级收益率下行0.38-2.38BP；企业债收益率曲线3年期各等级收益率下行2.66-6.66BP，5年期各等级收益率下行0.38-2.38BP，7年期各等级收益率下行1.13BP；城投债收益率曲线3年期各等级收益率下行4.7-6.7BP，5年期各等级收益率下行1.96-2.96BP，7 年期各等级收益率下行1.13BP。

    本周，信用债的期限利差涨跌互现。具体来看，银行间AAA中短期票据3年期与１年期期限利差收窄4.54BP 至61BP，5 年期与1 年期期限利差收窄4.43BP 至95BP，7年期与１年期期限利差收窄3.18BP 至101BP。银行间AAA 企业债5年期与3年期期限利差扩大2.28BP 至36BP，7年期与3年期期限利差扩大3.53BP 至41BP，10 年期与3 年期期限利差扩大2.86BP 至57BP，10 年期与5 年期期限利差扩大0.58BP 至21BP，10 年与7 年期期限利差收窄0.67BP 至16BP。

    本周，信用债的信用利差多数收窄。具体来看，银行间中短期票据收益率曲线1 年期AAA 等级信用利差收窄3.14BP 至63BP，3年期AAA 等级信用利差收窄1.25BP 至85BP，5年期AAA 等级信用利差收窄1.36BP 至104BP，银行间企业债收益率曲线3 年期AAA 等级信用利差收窄3.42BP 至83BP，5 年期AAA 等级信用利差收窄1.36BP 至104BP，7 年期AAA 等级信用利差扩大3.37BP 至92BP，10 年期AAA 等级信用利差扩大3.69BP 至113BP。银行间城投债收益率曲线3 年期AAA 等级信用利差收窄4.46BP 至85BP，5 年期AAA 等级信用利差收窄0.94BP 至105BP，7 年期AAA 等级信用利差扩大3.37BP 至99BP，10 年期AAA 等级信用利差扩大3.69BP 至120BP。

    本周，债券市场信用债成交总金额4483.27 亿元。其中，短期融资券成交金额1907.55 亿元，中期票据成交金额2111.94 亿元，企业债成交金额344.3 亿元，公司债成交金额119.48 亿元。