股指期货期权日报

内容摘要：

    【市场表现】

    现货方面，A 股震荡整理，农业板块表现活跃，券商股午后异动拉升。上证指数收盘涨0.04%报3320.73点，深证成指跌0.13%报13291.32 点，创业板指跌0.49%报2622.64 点，连续六日下挫；科创50 涨0.62%，万得全A 涨0.06%。两市成交额8815 亿元。北向资金净卖出20.82 亿元，成交额仅978.9 亿元，刷新6 月29日以来新低。北向资金净卖出20.82 亿元，成交额仅978.9 亿元，刷新6 月29 日以来新低。

    期指方面，昨日股指高位震荡，早盘持续探底，午盘拉升，三大股指期货贴水小幅走阔，持仓量下降，市场活跃度下行。

    期权方面，从T 型报价来看，看涨期权的成交主集中4600 至4800 点，持仓集中在4800 点，集中度较高，看跌期权的成交和持仓都集中在4500-4600 点，市场维持在4600-4800 的区间博弈，重心变化不大。昨日30 天历史波动率降幅较大，为23.58%（-5.84%），昨日看涨期权和看跌期权的隐波均出现较大幅度的下跌，平值隐含波动率C/P 为0.73，期权维持左偏态分布，偏度变化不大，远月期权的隐波持续低于近月期权隐波，市场的支撑力度不强。

    【消息面】

    昨日股指高开后呈现震荡走势，成交量缩减，昨日不足9000 亿元，两市上涨家数871 家，涨停家数为24家，涨跌停家数比和上涨数量均较前一交易日上升，市场情绪偏中性，昨日赚钱效应极好，沪指继续收在20日均线上方，技术面整体中性偏空，需要继续观望后续的方向。

    银保监会主席郭树清表示，下半年更好地支持实体经济，首先是做好对普惠型小微企业的支持，进一步还要推动资本市场的发展，直接融资的发展，以及推动综合融资成本明显下降，大幅增加先进制造业、战略性新兴产业中长期资金支持等。基本是短期资金继续支持小微企业、中长期资金助力核心产业的趋势。美国8 月8 日当周初请失业金人数为96.3 万人，为3 月14 日以来首次低于100 万人，低于的预期112 万人，持续申领失业救济人数降至1550 万，是4 月初以来的最低水平，美国经济边际改善，但是最新的财政刺激迟迟未落实。

    中美两国高级官员计划8 月15 日前后评估双方第一阶段贸易协议的遵守情况，关注周末的评估情况，可能是潜在的一个风险点。

    【操作建议】

    期指方面，暂时观望。

    期权方面，近期股指阶段性高位区间震荡明显，投资者可以再卖出4800 的看涨期权，和此前构建的8 月合约股指期权牛市价差组合成看涨期权比率价差（买入1 份4650 看涨期权，卖出2 份4800 看涨期权）。