期市周度观察

第一部分农产品

    棉花:上涨启动但高度受限

    郑棉有启动迹象,与“金九”消费有关。在海外疫情及高库存下,上涨高度受限。

    玉米:市场开始转入调整

    政策上,国家采取多项措施加大供给。最终,新玉米上市将极大缓解供给紧张之局势。

    白糖:消费走强郑糖突破重要压力

    中秋备货季来临,消费端走强,带动白糖突破压力,走出底部。

    豆粕:中长期上行看法不变

    美豆丰产预期拖累豆粕,中长线看生猪复产促进豆粕价格重心上移。

    第二部分工业品

    铜:进入淡季,注意回落风险

    Codelco 全面复产,铜矿供需紧张问题或将逐步缓解,短期利多因素在消化。

    铝:升水收窄,铝价或将维持震荡

    出口表现依旧不佳,下游需求减弱,但库存仍处于低位。

    镍:下游转暖带动向上

    镍受不锈钢期价近日上涨带动,中线仍看涨。

    不锈钢:大势向上,逢低做多

    目前是急涨后的回调。不锈钢基本面较好,大势仍向上,逢低可做多。

    尿素:印标促利好谨防回调

    印标短期利好释放。

    PVC:压力有限中长期乐观

    成本端支撑走强,供需矛盾不突出。

    甲醇:交割逻辑主导,1-9 价差或扩大

    09 合约交割临近,国内外供应压力回升。累库预期或导致1-9 价差扩大。

    乙二醇:高位抛压显现,基差限制跌幅

    需求悲观预期修复,基差修复限制跌幅。乙二醇去库存推迟,正套策略可继续持有。

    动力煤:旺季已近尾声长期波动收窄

    “迎峰度夏”已近尾声,回调几率上升,中长期呈现宽平衡走势。

    钢市:静待需求兑现慎对库存压力

    期货透支预期走出升水,需等待需求兑现后方可继续上涨,谨慎看待库存压力。

    焦炭:期货估值过高

    三轮提降后,第一轮提涨尚未落地,焦钢博弈剧烈。

    铁矿石:或进入筑顶阶段

    主升行情告一段落,进入震荡筑顶阶段。