铜早报:沪铜短期稳中有涨

类别:金融工程 机构:中信建投期货有限公司 研究员:张维鑫 日期:2020-08-05

观点与操作建议

    观点:谨慎看涨。主要逻辑:基本面保持偏强,铜价存在上涨基础,但短期内不确定性亦较高。

    目前铜市场仍然是利好因素占据主导。首先国外铜库存在需求回暖的情况下持续去化;其次,尽管国内库存近期虽持续回升,但回升速度并不快,且库存水平整体上是在低位,并没有出现阶段性的过剩;再者,目前现货仍然维持升水状态,表明现货需求依旧偏好。此外,美元贬值后对铜价的利好仍然有效。但是,目前市场也存在一些不确定性,一是货币政策边际收紧的力度,二是当前高需求状态的持续性,三是中美关系等,短期内会给市场带来一定压力。从技术上看,近两个交易日先是下探回升,后冲高回落,显示铜价在这个价位上下两难,符合我们对后市短期震荡的研判。

    综合各方分析,铜市场近期偏向稳定,但上行趋势仍在,短期内持谨慎看涨观点,策略上以不看大跌为主。

    近日关注:智利、秘鲁矿业生产;铜下游消费微观变化;中美关系。