每日A股点评：板块轮动持续 低估值板块领涨

　　走势回顾：

    　　截至收盘，上证指数上涨0.11%报3367.97 点；深证成指下跌0.75%报13860.46 点；创业板指下跌1.26%报2832.84 点。

    　　市场焦点：

    　　8 月3 日，人民银行召开2020 年下半年工作电视会议。会议认为，2020年以来，面对突如其来的新冠肺炎疫情冲击和复杂严峻的国内外形势，人民银行以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实党中央、国务院各项部署，按照国务院金融委的统筹指导，围绕疫情应对，果断加大货币政策逆周期调节力度，维护金融市场稳定，防范化解重大金融风险，进一步深化金融改革开放，创新金融服务，全力做好“六稳”“六保”工作，为实现国民经济快速恢复提供了有力的支撑。（消息来源：中国人民银行）

    　　策略建议：

    　　前期领涨板块回调，成交量维持高位

    　　指数方面，今日深市和创业板回调，成交量保持高位。板块方面，银行和房地产板块领涨；国防军工和休闲服务板块出现下跌。截至收盘，两市成交额为1.37 亿元，较前一日有所上升。沪股通流入40.07 亿元，深股通流出18.70 亿元，北向资金合计流入21.37 亿元。

    　　板块轮动持续，低估值板块领涨

    　　从会议对下半年货币政策重点工作的部署表态看，货币政策最宽松时期已过，下半年货币政策主要是对前期已宣布出台的政策工具的落实，预计新增操作将少于上半年。在跨周期以及长期均衡的原则指导下，货币政策将突出表现为总量适度、结构宽松；对制造业、中小微企业实现宽信用、降成本的精准滴灌，但也避免流动性的全面放松以及由此引发的金融风险。

    　　对于下半年A 股来说，由于大部分政策的实施都在预期之内，相关政策对市场的影响程度将小于上半年，政策面超预期概率降低。

    　　市场方面，今日成交量继续维持高位，前期涨幅较大的板块出现回调，深成指和创业板指出现一定跌幅。另一方面，低估值蓝筹权重板块表现强势，拉动沪指上涨。从日内走势来看，盘中权重板块突然放量拉升，大概率为交易型资金快速流入，对于未来是否出现权重板块新一轮行情还有待观察。我们继续维持市场中期震荡向上趋势判断，并且未来热门板块快速轮动行情或将持续。建议投资者关注高景气度行业优质标的，等待轮涨机会。长期来看，继续把握宏观政策利好以及经济复苏主线，维持市场整体向上观点。

    　　板块方面，市场近期将继续围绕热门主线如新旧基建、医药、科技、消费等题材轮动，场内配置型资金抱团紧密，可继续关注。对于目前估值较高的医药科技等板块，我们判断其依旧处于戴维斯双击阶段，中期依旧存在一定的超额收益。当然，相关板块波动性相对较大，随着估值增加，下行风险积聚，不推荐风险偏好大幅扩张。中期可继续关注影视、旅游、酒店等相关板块估值修复机会。中长期来看，与前期观点一致，强烈建议持续关注新基建以及高技术板块，例如5G、数据中心、充电桩、芯片和医药生物等科技类板块。

    　　风险提示：行业发展或政策支持不及预期。